股权激励增持利好齐上阵爱施德仍遭冷遇

每经记者  李智

    对于上市刚满“周岁”的爱施德（002416，收盘价29.19元）来说，近期可谓是利好连连，公司先是推出股权激励计划，随后控股股东又携手上市公司高管慷慨增持。这让不少投资者在饱受煎熬后多了一分期待：自去年底创出52.20元的高点后，爱施德股价就一路走低，区间跌幅最高达四成以上。

    但接踵而来的利好并未带来预期的走势反转，暴跌之后爱施德依旧疲弱，昨日（6月9日）高开低走，下跌2.70%。

三重利好接踵而来

    爱施德昨日发布公告称，在6月8日，控股股东神州通投资集团（以下简称神州通）以30.07元/股的均价，增持了公司10.18万股股份。虽然此次增持量仅占总股本的0.02%，但根据神州通的增持计划，还拟在未来12个月内增持不超过爱施德总股本2%的股份。

    实际上，慷慨解囊的不只是控股股东，此前包括爱施德董事长黄文辉、副董事长郭绪勇在内的四位公司核心高管，刚刚于5月31日和6月1日增持了共计11万股公司股份，增持价格在28.48～28.90元。其中，董事长黄文辉增持5万股，累计动用资金约143万元。爱施德董秘曾对媒体表示，高管增持的动机是认为公司股价被低估了，并表示对公司的发展前景充满信心。

    事实上，在上述增持前爱施德就已有利好消息。5月23日，爱施德公布了股权激励计划，拟向激励对象授予1515.21万份股票期权和968万股限制性股票，而在三个行权期内，方案要求净资产收益率均不低于12%，且净利润较2010年净利润复合增长率均不低于10%，营业收入复合增长率不低于15%。

业绩隐忧重压股价

自去年11月创出52.2元的高点以来，爱施德一路下挫，昨日收盘价还不到30元。尽管有利好和大幅调整，但资金似乎并不买账。从股权激励方案推出的5月23日以来，爱施德股价的区间跌幅仍在10%以上，已经跌破了36.37元的股票期权行权价。

    “主要还是业绩的问题，公司主要合作方三星对于中国手机销售渠道结构调整的影响正在逐步反映出来”。一位券商研究员如是表示。

    去年11月，爱施德发布公告称，占公司2009年销售收入72.06%的合作厂商三星对其中国手机销售渠道结构做出调整，改变所有产品通过国代商总代理销售的模式，并预计将对公司手机业务中三星品牌的分销业务造成一定影响，立刻引发股价的连续下挫。

    在今年一季报中，市场各方的担忧在业绩上立刻反映了出来。今年1~3月，爱施德营业收入26.4亿元，同比减少约4%；净利润额8525.62万元，同比大幅下降41%。公司还同时预计，整个上半年的净利润会出现30%~40%的同比下滑。

    此外，一位市场人士也表示，爱施德首次发行的2145.72万股限售股（1590.66万股实际上上市流通）刚刚于5月30日解禁。考虑持有这部分限售股以自然人股东为主，如果他们选择减持，对于爱施德股价走势的影响也不容忽视。

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