郑眼看盘：期市股市背离 可逢高减持

每经记者  郑步春

　　A股周一继续上冲，沪综指涨0.80%至2490.72点，深综指涨0.95%至993.63点  ，300指  涨1.10%至2676.22点，7月期指涨0.32%至2660.6点。地产股无疑是昨日领涨功臣，因该板块上涨，所有相关个股支撑均加强，比如银行、钢铁、建材等股。

        周末有关  “部分城市放松第三套房贷”报道极多，这使超跌已久的地产股如吃兴奋剂，一开盘即纷纷拔高，其中北辰实业在极短时间内拉至涨停。从期货市场看，市场预期似乎不如股市乐观，昨包括有色金属在内的多数期货品种高开低走，收盘下跌，完全漠视楼市政策松动这一“显著利好”。由此可见，楼市松动预期所造成的所谓利好可能有点虚，只是被部分股市中的主力利用。

        笔者认为，只要管理层在后续调控政策上稍微有那么点  “语焉不详”，楼价便会报复性上涨，指望开发商降价更是没门。如今市场中有许多人因楼市调控而延缓了买房，正在观望着，或租房过渡，假如调控政策忽然松动，这部分持币待购者在失望之余，必入市疯狂抢购。

        开发商拿着鸡毛就会当令箭，何况给他们一枝令箭，想必就当成狼牙棒。因此，在短期内如果管理层不能明确表态，澄清各种传言或谣言，笔者认为楼价立马就会上涨。问题是在报复性上涨后，管理层必会害怕和后悔，极可能被逼得再度进行调控，且必须更严厉，因人们对“空调”更坚信不疑了。

        管理层或许只是想略松一些，希望能在不过度影响经济增长的情况下还能维持楼价不涨。这样的想法原本不错，也可以理解，只是这种两边讨好的事根本是没办法做到的，必被开发商看透而大加利用。这道理就如同逆水行舟，想停在原地的“良好愿望”很难实现。

        期货市场反映的预期更远一步，即投资者预期楼市或再现混乱，然后逼出更严厉的调控。因此，由期货市场可以推断，股市反应虽然慢了一拍，但最终多半也会是下跌，即本轮由地产股引发的上涨也仅是反弹，缺少反转的基础。笔者认为，也只有在楼价下跌到位时，地产股引领股指上涨才更具有延续性。

        退一万步说，就算管理层像2008年那样忽然从打压楼市变成刺激楼市，而且始终延续这种刺激政策，这种情况下股指虽然会涨得更多一些，但依然不会走得太远。这是因为，这种情况下我国的经济结构失衡必会更严重，通胀也极可能失控，被楼市绑架的畸形经济一定会造成长线资金出逃。

        笔者前期预期会跌到2340点，其后虽然建议在2500点略不到减磅，但对股指反弹性质仍感到困惑。不过现在笔者这种困惑少了一些，因笔者发现反弹似乎和  “重砌楼市泡沫”这一不良预期相关，因此笔者目前倾向于“反弹偏弱”观点。如果楼市上涨，农民融入城市成本必高，必要求更高的工资，然后是农产品涨价，结果就是通胀及熊市。

        关于近期小麦等涨价，笔者非常反对一些分析文章倾向于分析水灾、旱灾等因素。笔者认为，农民出售粮食相当于拿工资，他们只是要求更高工资而已。从农民工普升工资来看，粮价涨早晚会发生，势属必然。笔者在本轮粮价上涨之前，也作过类似提示。

        操作方面，投资者应继续逢高减持，同时观察消息面情况，重点是楼市情况及本周经济指标等。颇值一提的是，如果国家继续重申严控楼市，股市居然在这种情况下仍然走得较强，那么或可以看高一线，对反弹的期望值可大幅调高。

        周末我国公布的6月贸易数据不错，但有所失真，因7月中旬许多出口退税取消，这势必造成许多突击出口，所以该数据不看也罢。农行上市当日，我国还将公布6月CPI、工业、零售、投资等方面数据，投资者应该关注。



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