郑眼看盘：短期强势尚能维持 中期仍应谨慎

每经记者  郑步春

　　周一沪深股市继续向上攻击，双双收盘大涨。沪综指涨3.48%报2673.43点，深综指涨4.28%报1051.62点。个股普涨，不过地产股和券商股涨势最为凌厉。

        笔者前段时期提示下跌目标位在2458点，在最近一篇文中提示了券商股的机会。这次股指起涨前最低点是2482点，优于笔者稍偏悲观的预测，不过笔者对券商股点评的还算正确。关于后市，笔者仍持原先观点，即未来股指反弹空间很难确定，因楼市消息实在太乱。

        如果楼市再现乱象，比如一些楼盘价格上涨或出现地王，那么这种情况下股市一般就会下跌，因政府必不能容忍，投资者必也会预期后续政策偏严。如果楼市并没呈现乱象，但万一管理层又重申了“严控楼市泡沫”政策，这种情况下股市也会下跌。股市只有在第三种情况下才可能维持相对强势，即楼市既没呈乱象，管理层又未重申打击楼市的意愿。目前形势属第三种情况，所以短线反弹应可延续。

        可以说楼市不仅绑架了经济，也极大左右了中短期内股市表现，这使股指中短期内的走势很难确定。很明显，本轮反弹是由地产股领涨的，所以一旦龙头倒了，与楼市相关的金融、建材等股多半也强硬不起来，届时股指就会下跌。

        券商股倒可能有些中线机会，其潜在利好预期始终存在，利空冲击因素相对较少。股票交易改成“T+0”确实是有点希望的，因此券商类股就相对容易操作点，持此类股风险也相对少一些。笔者认为，如果股票“T+1”坚持下去，弄不好终有一天A股会被边缘化，玩的人越来越少，这种情况下上市公司又向谁去融资？因此，股票“T+0”一事决非天方夜谭，应该是符合多数参与方利益的。

        有关部门某些  “次要人物”表示，“3年之内不征收房产税”。笔者认为，该因素肯定是昨日地产股猛涨重要因素之一，因市场本来就隐约猜测有关方面在打击楼市方面的决心摇摆，所以纵然“3年内免谈”一说是谣言，该“谣言”也会大有市场。

        欧债危机使我们打击楼市泡沫方面的政策变数增加，也使其再度变成“支柱产业”的机会有所上升。因此，如果地产股继续上涨，投资者多少就得提防  “调结构”类股的风险，至少是提防其短线风险。笔者认为，地产股和新兴产业类股基本面和一些影响因素是相互矛盾的，所以同时走强会有点困难。

        从长线来看，A股下跌空间颇具些想象力，笔者个人看到2000点下方。这主要是因为当前我们刺激经济的政策余地已十分有限，且外需多半会长期不振。大家知道，欧、美、日等以前是“去杠杆化”，现在轮到了“去债务化”。而“去债务化”是一件极困难和痛苦的事，当民众节省支出时，企业利润必下滑，造成政府税收下滑，并部分抵消政府节支增收的效果，更何况，还有些罢工抗议方面的间接损失。在极端情况下，不能排除债务“暂时”越减越多的可能性。

        从某种程度上讲，大手笔增加货币和刺激经济所造成的复苏并非真的复苏，只是在拖延时间，将阵痛化为长痛。这就和给病人吃兴奋剂和止痛药一个道理。有些医生开止痛药也是出于好意，原本为了争取到治本（调结构）的时间，但不能否认，这样的行为应有个限度。

        操作方面，短期内股指强势应能维持，因“欠涨”的个股板块还有轮涨过程，下半周投资者可酌情减持，估计届时多数个股应已轮涨一些，股指上涨动能自将衰减。



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