投资价值凸显 券商力推蓝筹股避险

每经记者  刘明涛

        暴跌！上周大盘依然  “狂泻”不止，周中曾创年内新低2820.95点，如此低迷的走势让投资者损失惨重。值得注意的是，上周领跌“方阵”转变成了小盘股、次新股，而大盘股表现坚挺，特别是2009年业绩以及2010年一季度业绩的公布，良好的业绩支撑了部分大盘股的价格。在此期间券商通过分析，挖掘出了蓝筹股的投资价值，上周推荐的不少大盘股都逃过了大跌。

蓝筹股受券商青睐

        近五个周来，小盘股特别是次新股一直是券商热捧的对象，而大盘股很少得到券商较高的投资评价。不过在上周“风云突变”，券商通过对上市公司2009年年报以及2010年一季度业绩分析后，推荐不少如中国银行（601988，前收盘价4.19元）、中国石油（601857，前收盘价12.10元）等大盘股蓝筹股，并且认为上述股票的投资价值已经显现。

        看好中国银行，将该股投资评级由“中性”上调至“谨慎推荐”的长江证券认为，中国银行由于2009年三、四季度活期存款占比提升幅度大，并且未来存款活期化趋势有望继续保持，票据占比下降的同比效应显著，银根趋紧使债券和同业收益率逐步回升。再加之随经济形势好转，海外资产收益率提升，公司2010年息差较2009年会有23个几点反弹。A股可转债及H股融资成功后，满足未来三年资本需求，未来两年核心资本充足率将分别达到9.2%和8.6%，可以支撑较高的贷款增速，预计今年该股盈利增长达28%，稀释每股收益为0.38元，对应动态市盈率为10.5倍，估值具有投资价值。上周该股表现出色，在业绩支撑下，该股最终收于4.19元，周涨幅高达3.71%，远远跑赢大盘。

        首次给予中国石油“增持”评级的中信建投认为，中国石油2010年一季度实现净利润353.76亿元，同比增长72.7%，超出预期。4月14日的成品油价格上调320元/吨使中石油销售业务盈利预期提升，预计此次提价将增厚该股约0.08元的每股收益。另外天然气价格调整箭在弦上，预计在1～2个月内调价概率很高。此外，资源税的实行年内同样呼之欲出。目前，国际通行资源税税率一般在2％～8%，预计我国年内资源税将在3％～5%左右，以4%的税率、油价80美元/桶，且资源税在年中实行的假设估算，预计减少利润79亿元。综合而言，给予“增持”评级。中国石油上周以12.1元收盘，周跌幅为1.22%，同样跑赢大盘。

        国金证券青睐另一只蓝筹股中国人寿（601628，前收盘价26.57元）。国金证券认为，该股今年一季度实现投资收益183亿元，同比大幅增长57%，公司年化投资收益达到5.95%。公司投资收益大幅增长是利润同比增长66.6%的主要原因。目前，保险行业政策面没有利空，未来行业成长性强。公司不仅是行业龙头，而且丰厚的浮赢储备确保业绩平稳增长，继续给予公司  “买入”评级。中国人寿上周比较抗跌，收于26.57元，上周小幅下跌2.06%。

“下调评级”勇抓熊股

        市场持续疲软，券商对个股的投资判断随之谨慎，上周券商研报又将10只个股的评级下调，其中有5只个股的评级被下调至“中性”或短期看淡。值得关注的是，在这5份研报中，券商再一次为投资者揪出熊股红宝丽（002165，前收盘价16.19元）

        下调红宝丽投资评级至  “中性”的东兴证券认为，该公司未来无论是新建产能还是所处行业的发展，前景均看好，但来自于国际原油价格上涨引发的成本压力较大，未来公司产品仍有调价的可能，毛利率水平能够有所改善，但下调公司的毛利率水平，由全年平均毛利率水平在23.84%下调至20.41%，预计今年的每股收益分别为0.49元。

        面临未来成本的压力，红宝丽上周股价大跌，5连阴后收于16.19元，周跌幅高达24.63%，跌幅排在所有A股前列。

        陕天然气  （002267，前收盘价18.01元）也因为业绩下降，遭到中投证券下调评级。中投证券认为，陕天然气折旧大幅增加影响业绩下降。公司业绩目前相对稳定，增长主要靠管道长度增加后管输费用的自然增长，因此未来主要要看管输费用是否上调以及公司建设输气管道的进度，故给予该股“中性”投资评级。陕天然气上周也未能躲过大跌，收于18.01元，周跌幅达8.58%。



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