安泰科技非晶带材闭门热试分析师称该项目对公司利润贡献不大
2009-05-09 02:27:17
每经记者 姜艳艳
安泰科技万吨非晶带材项目的热试工作正紧锣密鼓地进行。热试的成功与否及何时量产已成为部分投资者看好安泰科技的 “唯一理由”。但有分析师表示，即使成功量产，对公司业绩的整体贡献也将非常有限。
河北省涿州市经济技术开发区火炬南街，安泰科技（000969，收盘价25.79元）股份有限公司正坐落于此。在公司的正门两旁，右边是钢铁研究院的牌匾，左边才是安泰科技股份有限公司的名称。占地180亩的巨大厂区一侧临着街道，另一侧则与商业街比邻——厂区的几个大门均有两个保安“把守”，一座没有保安的大门则干脆用砖高高的筑起了墙，遮挡住行人的视线。
在人迹罕至的开发区街路上，偶有行人通过都逃不过保安的观察，而厂区四角安置的摄像头无疑也阻挡了莽撞者的试探，想要进入这样一个厂区几乎是不可能的。
工厂几陷“隔绝”状态
根据公开信息，《每日经济新闻》发现，直至目前没有调研部门曾经进入过这个“神秘”的厂房。不管是券商与基金公司的联合调研，还是投资者的自发行动，抑或媒体的主动联络，都没有获得公司的首肯。
曾经组织过联合调查的一位券商研究员告诉记者，安泰科技不允许他们去河北的厂区，只是在北京由公司高管对一行人进行了接待，究竟厂区情况如何，员工情况怎样外界都一无所知。
众所周知，被誉为A股市场“真正高科技成长股”的安泰科技，正在这个工业基地测试自己被投资者最关注的万吨非晶带材项目。而这个项目热试的成功与否，何时量产将对公司业绩产生巨大影响，甚至已经成为投资者看好安泰科技的 “唯一理由”。
此前市场风传，万吨非晶带材项目的热试工作或将在今年5月份完成，随后将进入试生产阶段，甚至不排除年内达产，引发非晶带材变压器市场的一次巨变。虽然这个结果比原定计划晚了将近半年，但其高技术带来的震撼和收益仍旧值得关注。
本周一开始，安泰科技紧随大盘走出了一波非常好的上涨行情，股价从周一的最低21元，一度涨到了周四的26.3元。而从今年4月中旬以来，股价更是从最低的17.98元一路飙升至今。
是否有先知先觉的机构已经听闻消息，甚至开始发力布局？
安泰科技宁静的涿州工业基地外面见不到任何巨大变化的痕迹，从栏杆外面观察厂区内供生产的车间并不算大，偶尔有运货车进出，却极少见到工人。反倒是厂区东南一带正在大兴土木，一个建设中的巨大厂房和另外一个建设中的项目正在施工。
全力以赴冲刺热试
下午5点半是开发区工厂的普遍下班时间，但直到7点钟安泰科技仍有员工不断离开工厂——由于工厂距离城区比较远，几乎所有的员工都骑着电动摩托和自行车上下班。
记者好不容易拦到一位工人，恰巧他正是在大非晶（即1万吨非晶项目）车间工作的工人。该工人告诉记者，他是去年11月份从公司的钢铁项目转到万吨大非晶项目的，由于公司对热试项目的要求非常高，因此加班是常事，有时候到晚上8、9点也下不了班。
“人家小非晶的工人就不用加班。”该工人表示，现在热试的问题还在解决当中，具体情况他也不便透露。也许是记者的问题引起了他的警觉，讲了两句话后他就匆匆走掉了。
今年4月中旬，安泰科技及其股东都经历了一大损失——公司此前的副总裁、董秘钱学军先生逝世。被誉为“第一董秘”的钱学军颇为开创性地在公司网站开辟的股东交流空间里，书写了饱含热情的看好安泰科技的文章，这不但令投资者对钱学军非常熟悉，更有不少人被他打动，产生了与其“甘苦与共、誓死追随”的想法。
如今斯人已逝，万吨非晶带材技术进展尚未有进一步消息对外公布。而公司董秘办的电话也长期处在打得通但无人接听的状态。
“从去年年底推迟到如今还没有消息，说明安泰科技的热试情况面临或者着较难解决的技术问题。”日信证券分析师樊恺郁表示，公司很有可能在5、6月份完成一万吨非晶带材项目的热试，但热试之后还要试生产，这就需要2~3个月时间，到具体量产则需要更长时间。
今年2月中旬，安泰科技在公司网站与股东内部交流时曾表示，目前万吨非晶项目面临的主要问题是不能在无人看管情况下连续生产。而连续生产才是量产的关键。
“每一次项目调试都要对设备和整个流程进行改造”，樊恺郁表示，从工人们加班加点工作上可以看出，安泰科技的确“尽全力”发展这个项目，但是技术问题能否觉得还需要进一步关注。
事实上，安泰科技内部对于万吨非晶带材项目热试结果也一直存在两种不同观点。据悉，公司一部分领导对产品的技术非常乐观，因此做出了2008年底热试完毕的结论，但是非晶项目的执行人则表示热试时间将会更长。
技术或存疑难
目前看来，从此前的1000吨非晶带材项目经验过渡到万吨非晶带材项目，安泰科技在技术上仍旧面临较大的压力。
“如果能够完成这个技术测试，安泰科技至少可以屏蔽对手20年时间”。容维投资分析师张科蕾表示，安泰科技的技术势力是比较强的，这从公司拥有多位院士领衔技术工程师就可以看出来。而且，由于公司每年在技术上投资不菲，未来是否成功只是时间问题。
安泰科技万吨热试项目拖得时间的确很长，甚至让一些投资者失去了信心。市场公开资料显示，在2008年3月公司高价推出股权激励方案时进驻的不少基金，已经转身离开了安泰科技，担心技术和时间风险是这些机构的共识。
“目前看来安泰科技持股比较集中，还是战略投资者比较多。”张科蕾表示，安泰科技连日上涨或者有游资作祟的原因，但该股总体还是比较值得关注的。
“安泰的股价有点高了。”樊恺郁则对安泰科技的股价表示了质疑。“就算非晶带材项目开始量产，量也比较小，顶多5000~6000吨。按照去年市场较高时候的2万元/吨计算，其销售收入仅约为1亿~1.2亿元，因此利润顶多只有几千万元，摊薄后对业绩的整体贡献应当非常有限。”
他表示，非晶带材主要需要用于变压器市场，但此前购买安泰科技唯一竞争对手日立金属而发展起来的置信电气动作非常迅速，已经形成了和各省电厂的合作，正逐步推进非晶带材变压器。就算安泰科技技术获得了突破，也很难在市场层面的竞争中取得特殊的优势。
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