贵州茅台2018年营收增两成 今年拟加大直销抑制酒价“飞天”

每经记者 朱万平    每经编辑 徐斐    

2018年三季报发布后，因第三季度业绩的低增速，贵州茅台（600519，SH）的股价曾遭遇首个“一”字跌停。而据最新披露，贵州茅台在2018年第四季度业绩增速有所恢复。

1月1日晚，贵州茅台公告称，公司初步核算，2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长约23%；实现归属于上市公司股东的净利润约340亿元，同比增长25%左右。

贵州茅台2018年三季报显示，2018年前三季度公司营收为549.69亿元，同比增长23.56%；归属母公司股东净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。以此来算，贵州茅台在2018年第四季度实现营收约200亿元，同比增长20%左右。

贵州茅台2018年第四季度的业绩明显好于第三季度。2018年第三季度，贵州茅台营收为197.18亿元，同比增长3.81%；净利润为89.69亿元，仅同比增长2.71%。

贵州茅台还透露，2018年度生产茅台酒基酒约4.97万吨，系列酒基酒约2.05万吨。

2018年第四季度业绩回暖，也印证了茅台高层日前在2018年茅台酒经销商联谊会上的表态。彼时，茅台高层称2018年茅台主要经济指标圆满完成年初计划，实际结果比预期的要好得多，“茅台发展的趋势和后劲是足的，肯定不会出现衰退”。

贵州茅台还公告称，2019年度计划安排营业总收入增长14%。以2018年750亿元营业总收入计算，其今年营收目标约为855亿元。

值得一提的是，在2018年12月28日举行的茅台酒经销商联谊会上，茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳已透露：“2019年乃至更长的时期内，茅台酒和系列酒的价格都会封顶一个时期，不会再调整。”

作为茅台公司的核心产品，茅台酒今年的销售计划近日已披露。近日，贵州茅台披露了“2019年度茅台酒销售计划”称，经初步研究，公司2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右。相较于茅台公布的2018年2.8万吨销售计划，增长了3000吨。

眼下，面对市场价格问题，贵州茅台拟加大茅台酒的直销比例。

茅台方面在经销商大会中透露，2019年贵州茅台投放的3.1万吨茅台酒中，只有1.7万吨将被投入到经销商渠道，这与2017年投入到经销商渠道中的量一致，而剩余的增量将被投入到直销渠道以及优化产品结构中。

“重点是扩大直销渠道，减少中间环节，平衡利益分配，平抑终端价格。”李保芳称，初步考虑，一方面要在面和量上，扩大各省直销、加强与大型商超以及知名电商的合作，并将茅台酒投向国内重点城市机场、高铁站的经销店；另一方面，适度调增附加值高的产品计划，实现效益最大化。

平安证券近日的研报认为，一方面，2018年末，贵州茅台回收了部分经销商的茅台酒经销商权、基本取消了计划外批条，加之2019年实际出厂增量，汇总估算，2019年贵州茅台有约0.8万吨~1万吨茅台酒需重新确定销售渠道。平安证券判断，其中有部分会转为上市公司直营，带动整体出厂均价上升；另一方面，在2019年生肖精品等更高价位产品占比上升。