265只个股跌成破净 银行股却发出触底的信号

图片来源：摄图网 每经记者王海慜每经编辑谢欣 近期的A股市场，破净股的数量多少正成为投资者关注的焦点。火山君（微信公众号：huoshan5188）纵览A股的历史发现，如果从2000年算起，目前应属于A股的第5轮破净潮涌来。据Wind资讯统计，9月13日，A股市场上的破净股数量就达到265只。 如果从绝对数量上看，目前破净股的数量甚至超过了2005年、2008年的两次历史大底。另从破净股占A股比例来看，目前破净股的占比已高于了2013年和2016年市场的底部区域，但和2005年、2008年大底时相比还有一定距离。 火山君仔细梳理了破净股出现的行业，目前银行、采掘、房地产、钢铁等行业的破净股数量最多，尤其是房地产行业的破净比例已超过了此前的几次大底。 让火山君最为重视的，是目前银行股的破净比例，已经超过2013年以来两次市场大底时的水平，而这一特征在近5年来均是行情触底反弹的前兆。 目前破净股数量已超过A股前几次大底 从2000年算起的话，A股市场之前曾有过4次破净股集中出现的时期。随着目前A股市场的持续走低，破净股的数量也在不断增加，所以火山君（微信公众号：huoshan5188）认为，当前是A股的第5轮破净潮。 火山君从Wind资讯统计数据看到，2005年6月初，A股市场破净股的数量为220~230只；2008年11月初，市场破净股的数量为260~270只；2013年6月下旬，市场破净股的数量为160~170只；2016年1月下旬，A股市场破净股的数量在60只左右。 然而截至今日收盘，破净股的数量为265只，这已经比前两个交易日有所减少了。9月12日收盘，全部A股中破净股的数量为280只；9月11日收盘，全部A股中破净股更高达283只。最近，如宝钢股份、金地集团等部分行业龙头也加入了破净大军。因此，从绝对数量上看，最近的破净股数量甚至超过了2005年、2008年的历史大底水平。 另外，从破净股占比来看，目前A股市场上破净股数量占个股总数的比例接近8%，已高于2013年和2016年市场底部的水平。据天风证券统计，2013年6月下旬，破净股占个股总数的比例为6.7%，2016年1月底，破净股占个股总数的比例仅为2.2%。火山君补充说明一点，据Wind资讯统计，2013年6月下旬A股的个股总数也就近2450只，而目前这一数字为3543只。 不过，要把时间再向前推的话，目前的破净股占比还赶不上2005年和2008年大底时候的水平，在2005年6月初和2008年11月初，破净股占比都超过了16%。 然而，火山君（微信公众号：huoshan5188）还要补充说明的是，据Wind资讯显示，当前破净股的上市日期都是在2017年之前的，那么如果把2017年以来上市的新股从个股总数中剔除掉，目前破净股的占比就超过了9%。 银行股破净比增大A股曾两度出现触底反弹 据天风证券统计，截至9月11日，破净股在行业板块个股总数中占比最高的分别为银行65.38%、采掘业27.9%、地产25.4%、钢铁行业25%、交运行业19%。此外，截至9月11日，还有260多家PB在1~1.2倍之间的濒临破净股，这些个股主要分布在地产、化工、机械、商贸、建筑等行业。 火山君和老股民都知道，个股大规模破净历来都是弱市的一大主要特征，不过这也通常蕴含了市场处于底部的信号。火山君就特别注意到，目前银行板块的破净股占比已经超过了2013年以来两次A股历史大底时的水平。 Wind资讯统计显示，截至9月12日，在A股的26只银行股中有17只破净，占比达到了65%。今年年初，破净的银行股还只有12只，占比为48%。火山君（微信公众号：huoshan5188）仔细查核了距今最近的两次市场历史大底——2013年6月底和2016年1月底时的破净情况，这两次大底时银行板块的破净比例都不到63%。也就是说，目前银行板块的破净比例已经超过2013年以来两次市场大底时的水平。 回头看之前的A股走势，火山君就惊讶地发现，无论2013年6月底还是2016年1月底，都是大盘的绝对底部时点，此后不久A股都出现了触底反弹。 某大型券商银行首席分析师向火山君明确指出，事实上，今年7月5日的时候，银行股的估值底部已经出现。当时“老16家”银行股（在2011年之前上市的16家银行股）的平均PB为0.7倍，对应的隐含不良率为14%，这甚至已高于这个行业的资本充足率。从历史上看，银行股的隐含不良率高于资本充足率的情况是极少出现的，因此，从市场逻辑上说，出现这一状况可以视作银行股见底的信号。 而从另一方面看，当前无破净股的行业数量也远少于此前的两次市场大底。据天风证券统计，截至9月11日，全市场只有军工一个行业板块没有破净股，而在2016年1月底曾有医药、休闲服务等16个行业无破净股，在2013年6月底曾有军工、休闲服务等7个行业无破净股。 目前的A股市场不乏底部特征，不过，也有资深的券商资管人士今日向火山君（微信公众号：huoshan5188）表示，A股历史上的底部都是由多重利空共振产生的，“虽然历史不会简单重复，但有其相似性，这是人性使然。目前确实有不少利空，但还有一些不确定性尚未‘靴子落地’，所以谁也无法在真正底部出现前准确预测底部。”