税改获通过 本周美元仍存变数

每经编辑 郑步春    

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每经记者 郑步春 每经编辑 毕陆名

特朗普力主的减税法案已经参议院通过，这为美元中线走强奠定了重要基础。不过，本周美元走势仍有些变数：一是美国参众两院还得就具体减税条款进行谈判，否则特朗普将无法签署法案并使之成为法律；二是美国11月非农数据将于本周五公布。

税改通过利好美元

上周六美国参议院终于以微弱多数通过了减税法案，这是特朗普当选总统一年来最大的政绩，该减税事项显然会在中长线支撑美元。

这次减税议案较为复杂，简单说就是给企业减税较多，富人减税较多，穷人也会因免征额提升一倍而获益不少，可能在受益程度上中产阶段最少。

该法案现分为参议院版本与众议院版本，在不少问题上仍存分歧，未来两院将进行协商，如果大家都能让步，最终达成一致，那么特朗普有望在年底前签署法案，使之成为正式法律。税改法案成为法律的过程越快，美元越易上涨，反之美元走势会多些波折。

本周一美元有所上涨，但力度有限，一方面与之前减税预期被反复炒作过相关；另一方面与减税后续影响较难评估相关。就减税来说，固然能提振经济，但财政赤字是显而易见的问题。

减税一般会提升税基，一定能弥补部分赤字，但弥补到何种程度有待观察。还有，此事本身还有个重大变数，就是其他外国政府会否跟进减税，假如许多国家跟进减税，那么美国减税对经济的拉动势必就会弱化。

美元之前数周连跌，主因是美联储一些委员在加息方面的口风似乎转软，再加上特朗普涉通俄门消息上有些不利，所以美元就走得较弱。本周一美元暂（截至17：15）涨0.34%至93.209点，勉强站上5日与10日均线，后续美元尚需进一步走强才能在形态上摆脱弱势。

本周公布“非农”数据

本月美联储几乎肯定会加息，但暂时很难知道明年加息次数、幅度，所以本月加息是鹰派加息或鸽派加息仍存变数。

目前美国减税已有眉目，市场已经计入了加息速度提升这一大概率事件，可即便如此，这种提速程度仍是未知数。

本周美国将公布包括11月“非农”就业数据在内的一系列就业类数据，这可能会在一定程度上左右美联储利率会议上所释出的态度。

市场普遍预期11月就业人口增加18.5万，较10月强劲的26.1万人有所回落，失业率料将小幅升至4.2%，平均每小时工资月率料将从0%上升至0.2%。

虽然市场有此预期，但投资者可能无法相信，所以变数仍较大。由最近几月实际数据情况看，市场估计可能会偏离较多，这其中极重要原因之一是前几月美国风灾频仍，这显然会严重影响短期就业情况，最终使短期就业数据出现扭曲。

由于上周美国公布的楼市及GDP数据均为利好，上周公布的美联储褐皮书提示物价正上升，所以只需本周公布的就业数据向好，美联储多半就会倾向于鹰派加息。

目前妨碍美元走势另有个变数，这就是前期被提名当选下任美联储主席的鲍威尔的态度会否摇摆。虽然此人被视为鸽派，但一个人的态度也存在着变化的可能，特别是当其担当更重要职务之时。

英镑走势向好

去年英镑受脱欧影响而下跌过猛，利空基本出尽，今年以来虽一步三折，但以月线看始终走得较好。本周一英镑暂报1.3434美元，之前四周均为阳线，短期、中期走势显然均较好。

当英镑脱离底部时，可能无需利好就能涨，仅超跌这一因素就足以支撑上涨，但涨了一年后其进一步走强显然就需要后续利好了。这样的利好要么来自基本面，要么来自脱欧相关消息趋于有利。

由这几周消息面看，英镑上涨的最主要动能来自后者，即脱欧谈判渐渐明朗，已相当接近于达成协议。

上周与英国脱欧谈判相关消息较多，综合这些消息看，英国与欧盟间就退欧分手费问题接近达成一致。英国媒体上周曾报道称，英国已将向欧盟提出的价码提高了一倍多，达到500亿欧元左右。

除英国与欧盟间矛盾趋于缩小外，上周有消息称英国与北爱尔兰边界谈判也接近达成协议，这同样利好英镑。此事有个背景，即欧盟官员曾提出过，假如爱尔兰不满意英国提出的同北爱尔兰边境安排，欧盟将拒绝英国退出欧盟磋商。

就基本面而言，英国经济比较中性，其经济增长不错，但薪资略显疲弱，这使得通胀忧虑不大，间接压制了英国央行加息动机。上周五公布的英国11月制造业PMI跳升至58.2，创2013年8月以来最高，意味着在进入2018年之际，制造业将提振英国迟滞的经济。本周稍晚，英国将公布10月工业数据，同时还将公布贸易数据，投资者可留意。