4000点冲锋在即：这些板块值得关注！（名单）

军工板块14只概念股价值解析

应流股份：15亿增发加码航空发动机新业务和员工持股计划

类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：黄海方日期：2015-07-16

投资要点

15亿元增发+员工持股计划助推未来发展。

公司董事长杜应流先生认购了780万股增发股份，价值2亿元。公司董事长大手笔的认购，体现了公司高管对公司未来发展的长期看好核电巨头中广核以及代表国家宏观经济政策导向的国开行的入股(分别认购了价值2亿元和4.5亿元的股份)，体现了对应流股份长期发展的信心，以及未来共同拓展更多业务合作的可能。

公司是国内高端铸件的龙头公司，未来开拓市场受益于“一带一路”和中国制造“2025”。

公司最大的优势在于当前50%的订单来自于存量订单的维保业务。由于阀门类和泵类产品需要定期维修和更换，且这部分市场受油气价格变动影响较小，对公司而言是稳定的收入。

核电项目重启和中国核电走出去政策将带来公司业绩拐点。

受日本福岛核电站事件的影响，我国自2011年后没有新增核电项目。福岛事件之前，公司的核电订单接近2亿元，2013年仅5000多万。2014年公司核电订单达到8000万。我们预计，公司核电订单在2015年会达到2亿元左右，迎来业绩拐点。

公司致力于高端铸件产品，毛利率高，产品单价不断上升。

过去几年，虽公司铸件用主要原材料铜、钢、铁、镍等大宗商品均出现价格下降，但是产品的单价和毛利率一直维持稳中有升。n全产品线、一体化的解决方案帮助公司完成产业链延伸。

目前，公司在积极扩充产品线，力争实现产业链的延伸。公司计划在未来实施向上下游产业链延伸的战略。

盈利预测

公司属于高端泵阀铸件的龙头生产商，整体实力位列全球第三。2014年业绩良好，我们对公司未来的前景也看好。暂不考虑增发后对股本的摊薄，预计公司2015/16/17年的EPS为0.38,0.60,0.77元，按照核电概念平均80倍市盈率计算，对应目标价格35元。

由于公司前期股价回调幅度高，以及航空发动机新产品和员工持股计划预计未来对公司带来积极的影响，我们调高对公司的投资评级，给予“强烈推荐”。

风险提示：毛利率处于高位，原材料价格上调会引起毛利下滑。

积成电子：布局3d打印，参与设立新能源产业引导基金

类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：郑丹丹日期：2015-06-26

投资要点。

增持中物力拓、共设合资企业，是公司推进军民融合产业发展的重要举措。

据公告，中物力拓的超微金属粉末加工技术于国内领先，直接下游为金属注射成型、3D打印等，再加工的产品可用于航天航空、军工、电子、医疗器械、汽车等领域。其原股东承诺，如2015年完成增资，中物力拓将于2016~2018年分别实现“扣非”净利润不低于1,773万元，2,795万元，3,859万元。

我们测算，考虑公司30%的持股比例，该业绩承诺下限分别对应现有股本下EPS0.014元、0.022元、0.031元。公司曾于1月公告与北京久远共设“久成军工产业并购基金”，促进军工和民营经济融合发展。我们认为，与中物力拓的合作是公司在军民融合领域的又一重要举措，符合其发展战略。

参与设立新能源产业引导基金，有助推动公司能源互联网项目落地推广。

根据公告，该基金主要投向新能源、节能环保、信息技术、新材料、先进装备制造、现代服务业等战略性新兴产业。公司一周前公告与Intel签署《战略备忘录》，将在山东省智慧能源公共服务平台、智能终端设备以及大数据、云计算和数据中心等领域展开全面合作。我们认为，此次参与设立产业引导基金，将助其进一步完善在能源互联网领域的产业布局，培育新的业绩增长点。

盈利预测及估值。

我们预计，当前股本下，公司于2015~2017年将分别实现EPS0.45元、0.54元、0.66元，净利润分别同比增长30.3%、22.2%、21.2%，对应P/E分别为91.8倍、75.1倍、62.0倍。给予“增持”评级。

风险提示。

新业务发展或低预期；成长股整体估值中枢未来或现下移风险。

威海广泰：定增获批打开成长空间；受益无人机、军民融合、通用航空等多重主题

类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：王华君，陈显帆日期：2015-06-11

投资要点：

1。事件

公司公告收到中国证监会《关于核准威海广泰空港设备股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2015]1083号).

2。我们的分析与判断

(一)定增获批，营口新山鹰收购完成将近

公司于2014年5月公告拟增发收购营口新山鹰，历时一年拿到证监会批文。我们判断营口新山鹰收购将于6月内完成。我们认为收购完成后，营口新山鹰将和公司现有业务产生更强的协同效应，业绩将超预期。

未来公司消防设备具备向“智能家居”领域拓展的潜力。