十年再开2000家店 周大福看好珠宝业消费升级

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每经记者 贾丽娟

“印度大婶战胜中国大妈？”2月4日，汤森路透行业报告数据称，2014年，印度的黄金消费量达880吨，超越中国的866吨，重新夺回世界第一黄金消费国的宝座。

与此同时，过去十年来，珠宝行业一直处于快速增长阶段，最好时代似乎已经一去不复返。几家港股珠宝公司的2014年三季报数据显示，行业整体下滑的态势仍然未能止住。那么，珠宝行业今后的发展究竟如何？下滑态势是否会得到扭转？龙头企业将如何应对？

日前，《每日经济新闻》记者带着这些问题，走进位于香港中环的周大福（01929，HK）总部，面对面专访了周大福董事总经理黄绍基。

行业增长势头减弱 企业业绩受到影响/

周大福于2011年12月在港交所主板上市，现为恒生神州50指数及恒生中国内地100指数的成分股。公司核心业务为制造及销售主流珠宝及名贵珠宝，包括珠宝镶嵌、黄金铂金与K金产品，并代理钟表。

作为国内珠宝行业的龙头企业，周大福的发展很具代表性。公司成立于1929年在广州成立，1938年~1939年在澳门与香港开门店，1998年在内地开出第一家门店。此后，公司扩张速度惊人。2010年，内地门店数量就已经达到1000家，而截至2014年9月，公司门店数量（包括大中华区、新加坡、马来西亚、韩国）达到2200家。

“我们过去十几年的高速增长，每年双位数增长是与内地经济的高速发展密切相关。”黄绍基对《每日经济新闻》记者表示。

在过去几年，珠宝行业的整体增速一直不俗。A股新上市珠宝公司——爱迪尔 （002740，收盘价36.33元）的招股书显示，根据中宝协统计数据，我国珠宝玉石首饰行业2011~2013年销售总额分别为3800亿元、4000亿元和4700亿元，成为全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之一，已成为仅次于美国的世界第二大珠宝首饰市场，一些重要珠宝产品的消费已居世界前列。

但2012年后，行业整体增速开始放慢，企业业绩开始受到影响。到2014年，企业日子依然不好过，包括周大福在内的多家珠宝零售商都交出了持续下滑的业绩。

第三季业绩逊预期 多家大行下调目标价/

1月8日，周大福公布的2015财年第三季（2014年10月~12月）业绩显示，报告期内，公司总零售值下跌10%，整体同店销售下跌18%，同时下调全年销售预期，由个位数下跌改为两位数下跌。对此，黄绍基指出，2015财年最后一个季度（2015年1月~3月），公司希望能够实现同比持平，但是并不容易。

摩根士丹利将周大福的目标价从12.4港元降至11.5港元，维持“增持”评级。美银美林也将其目标价由12.2港元下调至11.9港元，维持“买入”评级及行业首选，认为周大福已接近走出最坏时间，下年度盈利将回复增长。另外瑞银维持周大福“中性”评级。麦格理也维持周大福“中性”评级，建议投资者等待复苏讯号。

中研普华研究员王婧茹对《每日经济新闻》记者表示，就香港两家珠宝龙头来看，三季度业绩较上期有所提升，但是周大福相较于六福集团（00590，HK），业绩不容乐观。“这主要与战略发展有关，六福集团收购了金至尊，市场集中度提高，竞争力加强，而周大福没有抓住市场机遇，其经营水平、服务品质等方面虽有改善，但没有显著提高。”

王婧茹还表示，国内珠宝企业业绩下滑的趋势一时难以改变，黄金价格波动等因素将继续影响市场销量。但在2014年珠宝行业不景气的大环境下，业内企业积极寻求创新与变革，为今后回暖打下基础。与此同时，根据市场预期，2015年金价将反弹，而黄金价格反弹一方面将直接提升公司大额存货的价值，另一方面消费信心及需求得到刺激。因此预计2015年珠宝市场有望回暖。

十年再开2000家店 部分升级成“豪雅店”/

珠宝行业未来增长是否可期？对此，黄绍基坦言，社会消费总量还在保持双位数增长，但不同领域在重新分配。珠宝行业在过去十年的高增长过程中，直接面临的竞争并不多。“过去十年，消费选择并不多，许多人收入增长了就会想到黄金珠宝，但现在不一样了，比如旅游就变成了一个快速增长的消费品，很多人收入增长了会去旅游等等。因为有了这个转折点，很多与传统消费相关的公司，比如百货公司的增长都放慢很多，有一些还会被淘汰。珠宝这个行业也一样。”

黄绍基进一步表示，并不是说珠宝行业就会停止增长。“经济已进入‘新常态’，不能期望GDP长期保持双位数增长，毕竟基数已很大。珠宝行业也一样，过去年均20%增长速度的确很快，如果未来增长速度放慢，我们一点也不惊讶”，但“在基数这么大的情况下，即使是速度放慢，但总体仍还是不错。”

黄绍基看好未来十年的珠宝行业发展，其表示，虽然消费者及其消费心态和社会整个消费生态都在改变，这的确是挑战。公司还是会随着经济的发展而壮大。未来GDP总量要是翻一番，那么周大福会跟着这个速度，门店的数量也翻一番。“也就是说，在十年之内，我们的门店要增加到4000家。”

黄绍基还介绍了其未来设想：首先扩充新店营业面积，有更多的产品陈列。以前大概是80平方米的标准，现在新店的标准是110平方米；其次是慢慢扩大老店的面积，每年保持10%~20%速度的扩充；再次就是在每个重点区域，主要考虑在省会城市做旗舰店，也就是大店。“例如武汉光谷店700平方米，北京旗舰店1000平方米，成都旗舰店600平方米等等。在这些店铺里，有会员活动，鉴赏会等等，会员可以有很多互动体验。”

除此之外，黄绍基还透露了公司一个新计划：店铺及产品升级。未来在周大福的2000家店中，大约有10%的店铺将升级为 “豪雅店”。这些店铺中的产品针对中高消费群，从店铺装修，接待流程，产品设计，都与其他店铺要分开，而销售单价也比其他产品要高出30%~40%。

这样的设想能否带来效益尚未可知，不过，《每日经济新闻》记者从一些零售研究员处了解到，相对于周大福目前较高的产品单价，六福集团这样产品单价较低的公司，被认为有着更好的发展空间。

受益于行业洗牌 龙头企业竞争力仍强/

不过，在珠宝行业中，特别是在中端市场，周大福的龙头地位较为稳固。

据了解，中端市场占据了整个珠宝市场的主要份额，这一市场中的主要品牌包括传统港资品牌周大福、周生生、谢瑞麟、六福珠宝和内地品牌周大生、老凤祥、潮宏基等。其中，周大福上一财年的销售额为774亿港元，稳居各大珠宝品牌的首位。此外还有许多地域性品牌，但竞争力不强。

爱是唯一珠宝高管陈文龙就对《每日经济新闻》记者表示，从内地一线大型百货的珠宝区展位排列情况可看出，上市公司和准上市公司的牌子，已经远远超过了非上市公司。非上市公司无论是在百货柜台的位置，还是融资能力上，都没有优势。

王婧茹也表示，目前行业市场集中度虽不算高，不过在逐步上升。究其原因，在2014年珠宝行业下滑的大趋势下，市场需求下降，企业的周转能力下降、存货价值减值，给多数企业产生巨大冲击，中小珠宝企业涌现关店潮，并购现象增加。

“相对于其他行业，珠宝行业市场集中度仍有较大提升空间。珠宝行业由于‘轻资产、重存货、轻周转’的特性，制约着连锁企业扩大规模。”王婧茹认为，鉴于目前行业集中度较低，品牌化过程将为龙头企业提供扩张良机，龙头企业需要调整发展战略，通过兼并收购加大市场份额，提升市场集中度，增强竞争实力。

未来深耕内地市场期待电商增长爆发

如果不进行大规模向外扩张，就要寄希望于向内挖掘。《每日经济新闻》记者了解到，对于周大福来说，以往香港与内地贡献给企业的销售额基本相当，但近年，公司的情况出现变化，内地市场占比达近六成。这是否意味着周大福在刻意向内地市场倾斜？

对此，黄绍基表示，内地销售比重上升是一定的。“目前，公司香港的单店产出是内地的十倍，原因很多，有香港人均GDP更高的原因，也有自由行等原因，但是香港毕竟是一个小地方，希望有一天公司在两地的产出达到一样。”

在未来开店方面，周大福的渠道会继续下沉。黄绍基表示，未来，开店空间主要是放在三四线城市甚至是五线城市，因为“一二线城市已经开了很多，空间不及三四五线城市”。

另一个更受关注的渠道是电商。在电商潮席卷整个零售业的当下，周大福对电商的投入也越来越大。2014年上半年，周大福电子商务平台零售值同比增长了48%。

王婧茹认为，互联网的发展为珠宝企业提供了新机遇。据统计，2013年“双十一”促销中，周大福天猫旗舰店销售额2200万元排名第一，而在2014年 “双十一”，该旗舰店的销售22分钟突破1000万元。随着网络化的深入，加强网络营销建设，从而掌握销售主动权和扩大市场份额，是强势品牌的必然选择。

“每个时期都有不同的消费亮点，电子商务必须重视。电商这个平台不仅是销售平台，还是宣传平台，以及与消费者接触的平台。”黄绍基表示，内地电子商务在公司整个销售中占比为1.5%，但他希望未来五年能够占到5%甚至10%。“电子商务方面的变化也许不是渐进的，有可能出现爆发式增长。”

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周大福董事总经理黄绍基：未来实现精准推送

每经记者 贾丽娟

在这个全民“触网”的年代，周大福在电子商务上的探索正在进行中。那么，电子商务会对珠宝行业产生哪些影响？未来的发展方向是什么？

周大福董事总经理黄绍基在与《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）一个小时的交谈中，对珠宝行业的电子商务最新动态等情况进行了详细介绍。

所建“珠宝园”拥有全产业链/

NBD：近年来，不少上市珠宝公司交出的业绩都不理想，您认为这种情况会持续吗？

黄绍基：去年的经济信心比较弱，但我相信现在差不多到底了。现在的珠宝、黄金需求都比较刚性，比如结婚需求等。但是要说大的回升，应该还需要一段时间。不过我一直看好珠宝行业，这个行业与经济发展息息相关，与每个人的收入息息相关。我相信，未来人们的生活会越来越好，而珠宝业有几千年的历史，永远不会淘汰，它承载着人们对表现自我、审美、投资、艺术鉴赏等的需求。

NBD：在您看来，行业发生了怎样的变化？周大福是怎么应对的？

黄绍基：每个时期都有不同的消费亮点，周期在变化，行业在轮动。珠宝行业现在首先是受到渠道变化的冲击。电子商务迅速壮大，这是一个必须重视的渠道。我们现在已在大力发展电子商务，会推出线上独销产品。

为了适应年轻人的需求，我们要加大珠宝文化的推广，突出店铺体验，比如武汉光谷店，店铺里可以有电子商务屏幕，也有电子迎宾可供顾客互动，相当于电子导购，通过简单问询找到自己喜欢的东西，现在年轻人不喜欢太多被问询，喜欢自助查询，我们也就在适应这一点。

此外在营销方面，我们还与游戏一起合作，比如在天天酷跑上做全国比赛，吸引了年轻人。这个推广的效果，从数据来说，现在我们电子商务每天的流量达16万人，去年的这一数据为12万人。

还有科技上的投入，比如使用无线射频扫描工具，所有摆在台面上的货能够在瞬间进行点算，数据分析更加精准。加上电子商务的数据，两者互动，我们就能够分析顾客的购买习惯，进行消费者调研和数据整理，这是我们在零售业的创新。我们的目标是在未来实现精准推送。

我们还会不断创新，未来以消费者需求为导向。目前，我们在武汉的珠宝园已经开始运行了，这个园区不光是生产中心，同时也是研发、物流和培训中心。所有产业链都在珠宝园，成本就会减少，也能更快适应消费者需求。

实现线上线下互动才有未来/

NBD：您怎么看待珠宝行业在电子商务方面的发展？珠宝与其他商品有何不同？

黄绍基：年轻人是未来电子商务的主流，而婚庆市场对珠宝行业来说是非常重要的市场；但在这一市场，珠宝同其他商品不一样，是非常独特的产品，不是标准化产品。比如一对新人挑选珠宝，他们只会在网上做资料收集，一定会到线下去看，去体验。未来这个行业只做实体店，很难发展，只做网络也很难发展，一定是两边互动才有未来。我们的婚庆业务去年还是稳定增长，大概占总销量的35%左右。

NBD：钻饰方面是否会受到互联网品牌的影响？在钻饰深入人心后，彩色宝石是否会成为新的发展点？

黄绍基：我不担心钻饰方面受到冲击。因为这样的需求一般是婚庆需求，享受的是其中的喜悦过程，享受的是品牌，我觉得网上便宜一点不会对我们产生冲击。客人的需求是不一样的。我们钻饰业务的比重一直在增加，2014年的钻饰销售还有双位数的增长。

未来的品类变化方面，彩色宝石确实很流行，也卖得很好。但是主流仍然未变，珠宝镶嵌80%还是钻石产品。

NBD：收购美国的钻饰品牌HeartsOnFire，对公司的意义是什么？

黄绍基：HeartsOnFire这家公司拥有全世界最完美的切工。在美国的品牌定位很好，发展很平稳，拥有与蒂凡尼相似的品牌知名度，因此我们作为财务投资来收购。还有就是将这个品牌引入内地和香港，因为一些顾客已经有提升品牌和产品的消费需求。也就是引进一个更高端的美国品牌，让顾客有更多选择。毛利率会稍稍高一点。

目前的整合比较顺利。首先原材料的整合已经完成，周大福是垂直管理供应链，从矿业公司买毛坯料，拥有四个钻石打磨工厂。通过这个系统，HeartsOnFire也可以用上我们的采购，内部打磨钻石，让产品、质量、工艺更稳定。下一步是新开该品牌的零售店，现在在上海和南京有两家店，未来会陆续新开店铺。再下一步，在大的周大福店铺中设立店中店。

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记者手记

充满热爱的珠宝人

在香港，没有人不知道郑裕彤，这位当年的金铺学徒，后来成为商业巨掣。而郑裕彤的“弟子”黄绍基，在周大福也是一位传奇人物。

黄绍基1976年进入珠宝行业，在周大福从学徒到营业员，从分行经理到内地第一家店的负责人，从2002年进入董事会成为周大福最年轻的董事，到2011年被委任为董事总经理……

与这样一个“牛人”沟通起来是否顺畅？在经过周大福总部森严的门禁系统时，记者还有些心里没底。但一见到黄绍基本人，这个顾虑被瞬间打消。黄绍基西装笔挺，儒雅谦和，在一个小时的采访中，笑容自始至终挂在他的脸上，让记者觉得似乎是和一位老朋友在聊天。

作为一个香港人，黄绍基的普通话可以说非常标准，并且可以熟练地在普通话、粤语和英语之间切换。周大福企业事务部人士告诉记者，黄绍基每年都要花很多时间在内地飞来飞去，几乎是“空中飞人”。

一谈到周大福和珠宝，黄绍基的话匣子便打开了。在面前没有一张纸的情况下，公司的各种数据他都能随口说出，如数家珍，一个老珠宝人对于行业和公司的热爱溢于言表。

“我在这个行业已近40年。1976年就进入了珠宝行业，之前我家人中都没有做珠宝的，我当时进来只是单纯地觉得喜欢。”黄绍基笑道，“当时哪里能想到这个行业会发展这么好。眼下的困难都是暂时的，没有黑夜哪有光明嘛！”