拟19.18亿元摘牌收购！标的近两年亏损，青岛港为何要拿下董家口矿石码头？

每经记者｜黄博文    每经编辑｜张益铭    

11月10日盘后，青岛港（601298.SH）公告称，公司拟通过北京产权交易所公开摘牌方式参与收购青岛港董家口矿石码头有限公司（以下简称董矿公司）70%股权。本次股权转让挂牌底价为19.18亿元，资金来源为上市公司自有资金。

青岛港目前持有董矿公司30%股权。如果本次摘牌成功，青岛港对董矿公司的持股比例将提升至100%，实现全资控股，标的企业也将正式纳入上市公司合并报表范围。

青岛港出资近19.18亿元全资接盘核心散货码头

本次交易的标的股权由董矿公司的三方股东捆绑挂牌转让。挂牌信息显示，贯星投资有限公司转让25%股权，转让底价为6.85亿元；上海中远海运港口投资有限公司转让25%股权，转让底价为6.85亿元；万邦青岛港口投资有限责任公司转让20%股权，转让底价为5.48亿元。三家股东合计转让70%股权，对应挂牌底价总计19.18亿元。

青岛港作为董矿公司现有持股30%的股东，拟按挂牌底价出资参与公开摘牌。针对本次收购的核心动因，青岛港在公告中表示，此举是“为进一步增强对董家口港区大宗干散货业务的运营管理权，夯实青岛港综合性港口运营商的定位”。

董矿公司是青岛港董家口港区开展大宗干散货业务的主要经营主体。该公司目前拥有4个大型矿石泊位，码头通过能力超过1亿吨，并配套约240万平方米专业化堆场等核心战略资源。公告称，董家口港区正逐步承接前湾港区的干散货业务。

从经营业绩来看，董矿公司近两年处于阶段性亏损状态。专项审计报告显示，2025年度董矿公司实现营业收入18.09亿元，净利润为-1.10亿元。2026年1至8月，董矿公司实现营业收入12.08亿元，净利润为-3844.49万元。截至2026年8月31日，董矿公司资产总额为76.58亿元，负债总额为57.71亿元，净资产为18.87亿元。

青岛港在公告中披露了标的企业的亏损成因。董矿公司2025年度亏损，主要是部分堆场更新改造产生资产报废损失所致。2026年1至8月亏损，主要是2025年10月新投产大型码头，导致折旧、人工和财务费用等刚性成本增加。青岛港预期，随着配套设施逐步完善，董矿公司的经营业绩将逐步改善。

本次交易采用资产基础法评估结果作为最终评估结论。评估报告显示，以2025年10月31日为基准日，董矿公司股东全部权益评估价值为27.40亿元，评估增值8.32亿元，增值率为43.62%，增值主要为土地使用权增值。青岛港拟报名的摘牌价格不高于经国资备案资产评估结果的70%，与挂牌底价一致。

本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。交易已经青岛港董事会审议通过，关联董事已回避表决。按照相关规定，本次交易尚需提交公司股东会审议批准，关联股东将在股东会上回避表决。若成功摘牌，本次交易尚需通过国家市场监督管理总局经营者集中审查，并办理有关手续。

上市公司前三季度归母净利润超40亿元

青岛港主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务。Wind数据显示，在公司的主营业务收入构成中，装卸及相关业务占比超过56%，物流及港口增值服务占比近38%。2026年前三季度，青岛港实现营业收入154.74亿元，归属于上市公司股东的净利润为41.49亿元。

作为山东港口群的核心龙头，青岛港的资产布局与全省港口整合进程紧密交织。山东港口集团自成立并成为青岛港间接控股股东后，曾就解决同业竞争作出明确承诺。集团承诺将在5年内采取一系列措施，对合并范围内的港口相关业务进行整合，积极化解同业竞争问题。

对于同业竞争的化解进度，公开报道显示，山东港口集团正依法依规稳妥推进相关工作，相关承诺履约期限已申请延期至2028年解决。经过一体化改革推进，山东港口已形成以青岛港为龙头，日照港、烟台港为两翼的发展格局。围绕各大上市平台的业务划分与资产梳理，始终是资本市场持续关注的焦点。

在全省港口规划中，董家口港区被定位为未来发展的最大增长极，重点承担大宗干散货及能源储运功能。2025年10月，董家口港区矿石码头D31泊位顺利通过对外启用验收，使青岛港成为中国北方唯一拥有两座可靠泊40万吨级散货船深水泊位的港口。

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