我国财富管理市场规模扩张趋势不变 市场持续“稳健打底、多元增益”

每经记者｜涂颖浩    每经编辑｜魏官红    

11月6日，每日经济新闻主办的“2026金融发展年会”在北京举行。在本次金融发展年会上，每日经济新闻正式发布了《中国财富管理市场报告（2026）》（以下简称《报告》）。

《报告》由普益标准提供数据支撑，西南财经大学信托与理财研究所提供研究支持，聚焦银行理财、信托、公募基金、私募基金、券商资管、保险资管六大核心领域，通过宏观经济、资金端、资产端、机构端四大维度深度拆解市场发展逻辑，结合行业最新政策动态与经营数据，对财富管理市场未来趋势作出系统展望。

数据显示，截至2025年末，我国财富管理市场规模达149.19万亿元，较2024年增加16.74万亿元；2026年三季度，银行理财、公募基金、私募基金、券商资管、基金公司资管计划与ABS等主要子行业规模普遍增长，市场韧性持续显现。本报告为行业参与者、投资者提供全面且具参考价值的市场全景图。

银行理财：“固收+”产品持续放量

2026年9月1日，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正式施行，进一步规范了资管产品的信息披露要求。与此同时，数字金融高质量发展实施方案的推进，正全面推动银行理财机构的数字化治理与运营能力提升。

普益标准监测数据显示，截至2025年末，我国财富管理市场规模已达149.19万亿元。2026年前三季度，银行理财新发行产品数量逐季增长。固收类产品占据绝对主体地位，前三季度分别新发7577款、8231款和8528款。“固收+”产品持续放量，2026年三季度理财公司发行3269款，占比高达74.27%。与此同时，现金管理类产品收益低位运行，六个月投资周期产品收益震荡下行。

银行理财行业持续立足服务实体经济本源，围绕金融“五篇大文章”优化资产配置与产品供给，推动政策导向与市场需求深度融合。截至2026年二季度末，银行理财产品通过债券、非标债权、未上市股权等多元资产渠道，累计向实体经济注入资金约21万亿元，持续为实体企业提供多元化融资支持。

信托：慈善信托规模首破百亿元

2026年1月1日，《信托公司管理办法》正式施行，构建了信托公司经营治理与业务分类监管的基础性制度框架，为行业规范化发展奠定基石。

截至2025年末，信托资产余额达34.10万亿元，同比增长15.36%，延续回升态势。从信托公司经营业绩表现来看，2025年行业整体呈现“营收平稳修复、利润持续改善”的特征。全年实现经营收入966.10亿元，较2024年的940.36亿元同比增长2.74%，营收韧性有所显现；利润端实现跨越式改善，全年实现利润总额382.96亿元，较2024年大幅增长65.88%，利润规模增加152.09亿元，盈利能力显著提升。

从资金信托投向来看，中国信托业协会数据显示，2025年上半年投向证券市场（含股票、基金、债券）的规模合计为10.84万亿元，同比增长55.61%；投向金融机构的规模为3.26万亿元，同比增长37.55%；投向工商企业的规模为4.12万亿元，同比增长3.76%；投向基础产业和房地产领域的资金信托规模分别为1.60万亿元和7686亿元，投入规模及占比相较上年末均出现不同程度下降。三分类改革持续深化，资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托三大赛道实现差异化发展，其中慈善信托累计备案规模首次突破百亿元。

公募基金：主动管理ETF创新落地

近年来，随着公募基金行业持续发展，主题投资基金在投资风格管理内部制度不完善、投资风格监督履职不充分等方面的问题逐步显现。为规范行业发展，证监会发布了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，进一步细化主题投资基金的管理要求。同时，公募基金费率改革持续深化，浮动费率产品探索稳步推进。

中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2026年8月末，公募基金资产净值达39.63万亿元，较2025年末增加约2.61万亿元，货币市场基金和债券型基金体量领先。在产品创新方面，2026年6月证监会宣布推出主动管理ETF，首批18只产品已上报，标志着境内ETF市场从“被动工具时代”迈入“主动+被动协同发展”新阶段，行业竞争核心从规模与费率转向投研能力与策略差异化，为中长期资金提供了兼具透明度、交易便捷性与策略灵活性的场内配置工具。

私募基金：信息披露升级为行政监管

2026年9月1日，《私募投资基金信息披露监督管理办法》正式实施，该办法压实私募基金管理人、私募基金托管人信息披露责任，规范私募基金信息披露行为，有利于提高私募基金运作透明度，保护投资者合法权益，标志着私募基金信息披露由自律软约束升级为行政监管硬要求。此外，公私募投资经理兼任管理新规的出台，也进一步强化了从业人员行为规范。

中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2026年8月末，我国存续私募基金管理人18452家，私募基金管理规模达25.75万亿元。其中，存续私募证券投资基金存续规模9.08万亿元；存续私募股权投资基金存续规模11.93万亿元；存续创业投资基金存续规模4.47万亿元。从结构上看，股权、创投管理规模和证券管理规模占据主体，二者合计达到25.49万亿元，占比98.99%。

在投资策略上，股票策略和复合策略收益同涨同跌，股类策略波动更为剧烈。在监管趋严与国内市场竞争加剧的背景下，全球化资产配置成为私募基金管理人寻求突破的重要战略方向。

券商资管：主动管理转型成效进一步显现

2026年，中国证券投资基金业协会发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》，从多方面强化公私募投研兼任约束，防范利益输送与不公平交易，推动券商资管公募与私募业务走向更加独立的投研体系建设。与此同时，券商资管总规模稳步攀升，集合资管计划持续扩容、定向资管业务延续压降，主动管理转型成效进一步显现。在一系列行业高质量发展文件的指引下，券商资管机构积极构建“公募大集合+私募资管+私募股权”的完整资管生态，推动业务结构持续优化。

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年末，券商资管规模合计6.44万亿元，较2024年末增加3391.71亿元，增幅为5.56%。其中，券商集合资管计划规模为3.28万亿元，较2024年末增加3584.98亿元，增幅为13.31%；券商定向资管计划规模为2.52万亿元，较2024年末减少542.11亿元，降幅为2.11%。

保险资管：头部机构第三方资金占比显著提升

政策层面，中国银行保险资产管理业协会制定《理财公司产品适当性管理自律规范》与《保险资产管理产品适当性管理自律规范》，旨在强化保险资管适当性管控，维护资管市场稳健运行。与此同时，国家金融监督管理总局持续推进个人养老金制度产品供给扩容，为保险资管服务养老金融提供了广阔空间。保险资管机构持续聚焦市场化转型，充分发挥另类投资的核心优势。

国家金融监督管理总局数据显示，2022年以来，我国保险公司资产规模持续攀升。截至2026年8月末，保险公司资产总额合计44.57万亿元，较2025年末增长3.25万亿元，增幅为7.87%，同比增长11.10%。

当前，保险资管的第三方客户群体已明显拓宽，养老金、银行理财、中小保险公司、央企国企产业资本均为重点服务对象。与此同时，头部机构分化特征突出：如华泰资产第三方资金占比已达92%，泰康资产第三方管理规模超2.8万亿元，占自身总管理规模一半以上；而大量中小保险资管仍以母公司资金受托为主，第三方业务占比偏低。

宏观展望：结构性或将延续

2026年及此后一段时期，宏观经济对财富管理市场的传导将更多体现为结构性趋势的延续。消费、投资、外贸以及货币政策等多方面信息表明，资金释放“缓释化”、资产供给“迭代化”与政策传导“结构化”仍将延续，市场向“稳健打底、多元增益”转型的宏观基础不变，但速度取决于收入预期修复与社会保障完善的节奏。

资金端的未来演化将由三条线索共同塑造：居民财富迁移的延续性、中长期资金入市的结构升级与风险偏好分层的持续深化。资产端方面，固收收益中枢下移倒逼资金溢出，权益估值修复具备空间，REITs配置地位抬升，黄金向常规配置品种过渡，房地产风险释放趋于尾声。机构端方面，头部机构做大规模与生态，中小机构做精特色与客群，AI技术成为买方投顾升级的核心引擎，费率改革正重塑行业盈利模式。

封面图片来源：刘国梅