一只纯债基金的"9年正收益"答卷

进入2026年四季度，A股仍是熟悉的味道：指数反复震荡、热点快速轮动，整体赚钱效应偏弱。与之形成鲜明对比的是，债券市场依旧"岁月静好"，且多家机构一致预判，债市"慢牛"逻辑或将延续。 权益市场波动叠加银行存款利率持续下行，居民稳健理财需求迎来集中释放。截至三季度末，债券型基金总规模突破12.6万亿元（数据来源：天相投顾，截至2026/9/30），创下历史新高。债基规模持续攀升的背后，折射出市场资金对求稳资产的配置需求依然旺盛，求稳情绪也有所升温。 在业内人士看来，“在资产配置需求驱动下，纯债基金凭借纯债运作、波动可控、不参与股票投资的产品特性，有望成为居民承接理财增量资金的重要载体。” 资金在涌入纯债赛道的同时，也在主动筛选长跑绩优标的，能够穿越牛熊周期、持续追求稳定超额收益的中长期纯债产品备受投资者青睐。其中连续9年斩获正收益的中欧纯债基金，正是债市长跑中极具代表性的“选手”。 连续9年正收益，超额收益显著 资料显示，中欧纯债基金成立于2013年1月，早期为分级债券基金，2016年2月初转型为中欧纯债基金（LOF），并于2016年4月增加E类基金份额，至今转型后已“长跑”超十年。 成立以来的连续9个完整会计年度，中欧纯债E全部收获正收益，累计净值创新高次数达476次。（数据来源：基金定期报告，创新高数据来自中欧基金，截至2026.9.30） 除了年年正收益，多个时间维度的超额收益也可圈可点。在中长期方面，截至2026年9月底，中欧纯债E成立以来净值涨幅达36.9%，高于同期业绩比较基准的10.25%，中长期超额收益显著。 短周期同样拿得出手：截至2026年9月底，中欧纯债E近1年收益率3.29%，明显跑赢同期业绩比较基准的1.35%，也优于万得中长期纯债型基金指数的2.71%；近3年同类排名前7%（133/2128，数据来源：国泰海通证券）。 业内分析人士认为，在利率中枢持续下移、债券投资"内卷"加剧的环境下，这样的超额表现含金量不低。 规模是最诚实的投票。截至2026年9月底，中欧纯债合计规模达154.27亿元，今年以来增长超47亿元，近3年规模始终稳居百亿以上。 策略框架：信用打底，利率增强 资金持续流入的背后，是市场对产品业绩与运作能力的双重认可，这份认可，根植于基金清晰、可落地的投资策略框架。作为中长期纯债基金，中欧纯债定位主动信用策略，不投股票、不投可转债，"债性"纯正。 其中底仓积极配置性价比较高的信用债，通过杠杆套取票息收益；持仓重点关注信用评级AA+以上的中高等级信用债，把信用风险关进笼子。同时结合市场变化，择机用长利率、二永债等交易品种获取收益。 这套底仓筑牢求稳基础、波段追求增厚收益的策略思路，正是中欧纯债在低利率时代持续创造超额收益的运作逻辑。 展望后续行情，基金经理闫沛贤在最新披露的三季报中表示：“预计经济表现仍整体稳健，货币政策预计仍将延续宽松基调，财政超预期发力和信贷超预期改善的可能性相对有限，或许不会带来明显的利率上行压力，但交易盘的调整可能放大市场波动，因此预计债市仍将 随供需、资金面和机构行为窄幅波动。” 具体操作层面上，闫沛贤坦言：“后续一方面保持流动性以积极应对市场变化，一方面结合市场机会继续参与长久期利率品种的灵活交易。在信用方面，充分利用摊余债基打开及配置的窗口、以及10月份的理财传统配置大月窗口，充分挖掘信用债参与机会。“ 固收“老将”掌舵，专业投研赋能 稳健的组合策略与精准的时点把握，需要基金经理拥有深厚的周期投资阅历。 中欧纯债现任基金经理闫沛贤，拥有18年证券从业经验、超12年基金管理经验，是名副其实的固收"老将"。他于2024年7月加入中欧基金，现任中欧基金固收投决会委员、固定收益投资部信用组负责人。此前曾任职于平安银行、北京银行和中加基金，并在中加基金任总经理助理、固定收益部总监、基金经理，历经多轮债市牛熊考验。 投资理念上，闫沛贤奉行"自上而下"的债券投资框架，将风险控制放在首位；他主张"积极而不激进"，在合理控制风险的前提下，根据市场变化动态调整久期，追求长期稳健的收益。 同时，闫沛贤高度重视流动性管理，在期限、杠杆等维度相机抉择。这种稳健务实的风格，与中欧纯债"信用打底、利率增强"的定位高度契合。 当然，基金经理个人能力仅仅是产品表现的关键一环，长期稳定的业绩输出，还有赖于固收投研体系的全面赋能。 据悉，中欧基金固收团队搭建了完整的投研分工体系，覆盖宏观利率研判、信用个券挖掘、交易执行、风险监控全链条。从投研团队的研究输出，再到投资策略落地、全流程风险把控，各环节能力层层叠加，为基金长期稳定的业绩表现筑牢坚实保障。 银河证券数据显示，中欧基金过去10年主动债券投资管理能力排名第7（7/47），过去10年年化债券投资主动管理收益率达3.42%。此外，天相投顾最新数据显示，中欧基金荣获天相投顾"基金管理人主动债券三年期AAAAA"评级。 纯债价值有望被更多投资者看见 展望未来，债市收益率或维持低位区间震荡，票息收益与波段操作并重，仍是固收投资争取超额收益的主要路径。 与此同时，随着居民理财观念从"保本保息"向"求稳增值"转变，叠加存款利率持续下行，纯债基金作为家庭资产配置的"压舱石"，关注价值有望被更多投资者看见。 此外，从行业中长期维度来看，纯债赛道仍具备广阔的发展空间。理财净值化转型持续深化，银行理财、保险等机构配置需求稳固，叠加居民家庭资产再配置浪潮，或为中长期纯债基金带来持续的资金。 而回看过往，中欧纯债基金已经用时间证明了"求稳"二字的含金量。未来，它将依托中欧基金专业投研能力，继续坚守"信用打底、利率增强"的策略框架，力争在波动的市场中，为投资者创造长期稳健的投资价值。 数据来源：业绩来自基金定期报告，指数数据来自Wind，截至2026/09/30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧纯债债券（LOF）E的成立以来涨跌幅36.90%, 同期业绩比较基准10.25%。2017-2025 年基金涨跌幅和同期基准表现为2.15%/-3.38%,3.89%/4.79%,4.86%/1.31%,2.87%/-0.06%,3.44%/2.1%,1.8%/0.51%,4.47%/2.06%,6.38%/4.98%,1.44%/-1.59%。历任基金经理:闫沛贤20250521-管理至今,周锦程20230428-20250521,LITONG20220114- 20230526,余罗畅20211021-20230526,华李成20191204-20211021,赵国英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,刘德元20160216-20170627,尹诚庸20150525-20160617。创新高由中欧基金计算，数据区间为2016/4/6-2026/9/30，计算方法：累计单位净值创历史新高天数，日期序列选用交易日+6、12月末定期报告披露日期，净值数据来源中欧基金并经托管行复核。 中欧纯债债券（LOF）的销售费率情况：C类无申购费；E类申购费，金额<100万，0.60%；100万≤金额<500万，0.40%；金额≥500万，每笔1000.00元；C类赎回费，持有期限<7天，1.50%；持有期限≥7天，0%；E类赎回费，持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<30天，0.10%；持有期限≥30天，0%；C类销售服务费0.35%/年。本材料中提及的产品具体适用的销售费率以基金管理人官网(www.zofund.com)届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。 规模来自基金定期报告统计，截至2026/9/30。基金规模增长可能带来策略有效性下降，敬请投资者关注因基金规模变化可能引发的投资风险。 排名来源：国泰海通证券，截至2026/9/30，近3年排名133/2128，同类基金为纯债债券型。公司业绩排名来源：天相投顾《公募基金管理人综合评级报告》，截至2026/6/30；银河证券，截至2026/9/30，中欧基金过去10年主动债券投资管理能力排名行业7/47。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 （本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）