券商三季报前瞻：同比高增成共识，证券ETF华夏（515010）走强

每经编辑｜肖芮冬    

截至10:43，A股三大指数涨跌互现，上证指数涨0.21%，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.87%。

中证全指证券公司指数上涨0.40%，成分股涨跌互现，锦龙股份领涨4.45%，国元证券上涨1.82%，国信证券上涨1.52%，国泰海通上涨1.38%，国投资本上涨1.13%；华林证券领跌1.40%，华安证券下跌0.97%，湘财股份下跌0.90%，天风证券下跌0.86%，首创证券下跌0.77%。

从估值层面来看，中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）为11.89倍，处于近10年0.16%的分位，即估值低于近10年99.84%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

消息面上，近日多家机构发布了三季报前瞻，判断高度趋同。中金公司预计42家上市券商前三季度归母净利润约2334亿元，同比增长43.3%；招商证券预测口径接近，预计同比增长36%。但第三季度单季环比明显承压，中金测算环比下滑约17%，招商测算环比下降约21%。环比回落的核心拖累项是权益自营——三季度沪深300单季下跌12.49%，科创50跌30.70%，对券商方向性自营形成直接冲击。投行则是三季度唯一有望逆势高增的条线，IPO募资同比增幅显著，形成部分对冲。龙头层面，中信证券今日明确将于10月26日召开董事会审议三季度业绩，方正证券预测其前三季度归母净利润333亿元，同比增长44%，增速高于行业均值。

中信证券表示，证券板块建议围绕业绩增长韧性与“新红利”投资价值进行布局。聚焦年内，市场调整下证券行业基本面仍具较强韧性，科技金融发展与股权融资需求释放有望支撑业绩增长，预计2026年前三季度行业净利润同比增长32%，全年ROE有望冲击近十年新高，而当前A/H股券商板块PE仅为11.7倍/6.8倍，均处于历史低位，盈利与估值的背离进一步凸显投资性价比。放眼长线，重资本业务结构优化与客需型交易业务发展有助于增强盈利稳定性，杠杆扩容与分红机制完善有望持续提升股东回报，行业“新红利”属性值得重视。

按申万一级行业分类，中证全指证券公司指数权重集中于非银金融（100.00%）等板块。按申万二级行业分类，中证全指证券公司指数权重集中于证券Ⅱ（100.00%）等板块。

资金流入方面，截至2026年10月16日，近一个月内，证券ETF华夏（515010.SH）合计“吸金”0.20亿元，日均净流入达0.01亿元。

证券ETF华夏（515010.SH）：联接007992/007993/023766）紧密跟踪中证全指证券公司指数，截至2026年9月30日，指数前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、兴业证券、申万宏源、中金公司，前十大权重股合计占比60.11%，助力投资人一键布局赛道行情。

数据来源：Wind，截至2026年10月19日。中证全指证券公司指数表现：指数近5年（2021~2025）完整年度涨幅为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。