实探 |类固收产品违约后宜信新办公场地：投资者接待中心落地偏僻平房，现场仅解答类固收产品相关问题

每经记者｜郭妍宏    每经编辑｜魏官红    

近日，随着北京市公安局朝阳分局依法对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查，实际控制人唐某（男，53岁）、赵某（女，51岁）等多名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施，宜信风暴持续发酵。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）在走访的过程中发现，宜信的投资者接待中心落地朝阳区偏僻平房，现场外设简单，有三四个工作人员在值守。

该接待处仅解答类固收产品相关问题

北京朝阳区将台洼甲四号，记者在一个贴着仿真草皮的砖墙上看到，上面贴着“宜信接待中心”以及具体接待时间的白底标牌。该接待中心位于厂区边角处，仅为一层平房。

每经记者注意到，虽然从外部看，该接待中心配置简单，但是内部安保和审核都极其严格。虽然现场工作人员很少，却有多名安保人员，每隔一段时间安保人员还会回安保公司换班。

其次，宜信接待中心的工作人员对于咨询者的身份核查也很严格，现场除了进入接待处内部时有安检机器，前台还有一个小型的身份证认证机器，可通过刷脸或是刷身份证来验证是否为宜信的投资人，只有通过身份核查才可以进入咨询。

“目前该接待处只能回答类固收产品相关的问题，其他产品相关的需要联系固定的咨询电话或是问自己的客户经理。”现场工作人员在回答投资人咨询时提到。前台工作人员仅负责身份核验，所有问题需要通过审核后由接待处内部员工回答。

也有购买了宜信其他产品的投资人来现场咨询。“宜信类固收产品暴雷后，对于宜信整体的经营都有巨大影响，所以我担心手里的基金也会受到负面影响。”一位购买了宜信基金产品的投资人在接受每经记者的询问时回复道。

对此，招联首席经济学家董希淼认为，类固收产品的暴雷对于其他产品产生负面影响是肯定的，宜信的类固收等产品严格来说不算正规的金融产品，具有一定暴雷风险。

业内：风险爆发的核心根源在于资产端与资金端的结构性错配

针对目前披露的信息，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为，这次风险爆发的核心根源在于资产端与资金端的结构性错配。宜信旗下类固收产品以固定收益承诺募集资金，底层资产主要为宜信关联公司的债权，资金在关联主体内部流转，就容易形成资金池与期限错配。这套模式的运转依赖持续的新资金流入兑付老客户本息，一旦募资停滞、底层资产贬值，资金链就会断裂。

宜信类固收产品发生违约的实质，是这类公司长期依托非标资产的信息不透明特性，以资金池模式滚动募资维持刚兑，一旦资产质量出现问题，就容易出现兑付问题。

对于未来如何防范此类风险事件以及减少损失，王蓬博提出以下三点建议：

其一，规范风险需要从根本上预防。首先需要规范核心运作模式，因为资金池滚动运作是风险产生的根源，所以此后还是要严格落实资金与资产；其次需要约束销售端行为，误导性的收益预期是维持募资循环的关键，所以要压实财富机构的适当性管理责任，强制要求完整披露底层资产信息，禁止向投资者传递保本保收益的隐性承诺，从销售端控制风险传导。

其二，站在投资者角度，当下务实的选择是完整留存投资合同、资金流水、沟通记录等证据，通过官方渠道及时报案登记。其次，可以通过常态化开展投资者教育增强投资者认知，明确区分持牌金融产品与第三方非标资产的风险差异，引导投资者建立风险自担的意识，降低信息不对称带来的误判。

其三，从监管角度来看，助贷新规、息费明示、交易场所清理等要求持续落地，正在推动非标财富业务从规模导向转向合规导向。长期来看有助于形成机构合规经营、投资者理性配置、监管精准施策的良性环境，推动财富管理行业规范发展。

文中图片来源：每经记者 摄