一篇报告引发的调整——道达投资手记

今天，A股宽基指数集体走弱。

截至收盘，上证指数下跌0.79%，深证成指、创业板指数分别下跌2.07%、3.15%。市场成交额为1.69万亿元，较上一个交易日放量逾2400亿元。

上涨个股、下跌个股的数量分别为1698只、3748只，个股涨跌幅的中位数为下跌1.01%，平均股价指数下跌2.80%。

今天市场调整与几大因素有关。

首先，美联储公布的最新会议纪要显示，多数美联储官员认为，今年大概率还需要再度加息。

其次，市场流传光芯片价格方面的传闻。

最后，摩根士丹利发布了一篇关于3.2T光模块的报告。

其中，上述最后一条消息对科技股的负反馈明显，并影响整个市场。光芯片的源杰科技、长光华芯20cm跌停，东山精密10cm跌停，仕佳光子跌幅超17%，光模块的中际旭创、新易盛、剑桥科技等均有不同程度的跌幅。

由于科技股与指数高度“绑定”，光通信板块大幅调整，自然就对整个大市有所影响。

据《每日经济新闻》报道，长光华芯工作人员指出，首先，大摩报告并非正式文件，信息的真实性与具体影响尚不确定；其次，该推演针对的是3.2T光模块，而3.2T本身放量预计要到2028年至2029年，当前市场仍以800G和1.6T为主，短期内对国内光芯片行业没有实质性影响。源杰科技对媒体表示，对摩根士丹利报告不予置评。

盘后，据财联社报道，依据上市公司公告，记者梳理了2023年以来披露的、执行期超过1年的算力服务合同，并重点观察了合同合计金额超过5亿元的上市公司案例。在追踪所列合同签订一年后的履约进展时，一个出乎意料的情况出现了：“爽约”成为较普遍的现象，包括但不限于合同终止、解除、订单金额大幅缩水或交易对手方违约等情形。

大市方面，A股九大宽基指数今天全部创下9月以来的新低。上证50指数盘中表现略强，一度尝试回补9月28日的缺口，但依然受到大市拖累。

目前，创业板指数、科创50指数均创下大盘5月波段见顶以来的新低，且实质性跌破了7月末至8月初的波段低点。

此外，沪深300指数跌破了去年9月的低点，而去年9月至今年9月构筑的是一个大箱体。

无论是创业板指数、科创50指数，还是沪深300指数，再创阶段新低或跌破箱体，这对市场情绪会有负反馈。

整体来看，今天大盘调整超预期，行情还需要耐心等待契机。

短线方面，达哥昨天提到观察上证指数30分钟级别能否出现底背离。就当前的情况来看，只要30分钟、60分钟这两个级别中任何一个出现底背离均可。

板块方面，AI科技股成为调整的主力，半导体、通信设备、元器件跌幅居前。

在10月1日的文章中，达哥提到，AI硬件的行情既像2021年，又像2022年。原因在于：一是重现了当年类似新能源的新技术及二三线个股炒作，但炒作力度明显不如当年；二是短期无法证伪，但操作体验感非常差。

就当前的情况来看，对于新技术及二三线个股的炒作，可能不要抱太大希望了。以前段时间炒作的VNA概念为例，多只个股走出了A字形走势，这会限制未来其他新技术炒作的高度预期。

借鉴历次大主线退潮后的经验，主线涨幅巨大的个股，后续的调整幅度也会非常大。

在科技股调整的同时，具有防御性质的“老登”方向走强，石油、运输服务、电信运营、电力、船舶、银行等板块涨幅居前。

无论是“老登”板块，还是医药、酿酒、食品饮料等蓝筹方向，均没有出现板块行情启动的信号。即便是银行板块的工商银行、中国银行创下历史新高，也不算是明确的信号。

有朋友可能会问，“老登”板块近期一直比较强势，这还不是明确的信号吗？

这里达哥要说的是，板块行情与普通的防御走强行情不一样。

如果是板块行情，那么对大市而言是有托底作用的，且容易带动整个市场；板块即便遭遇短期调整，也会在短时间内快速新高。普通的防御走强行情，一旦市场继续走弱或行情好转，则有板块波段见顶的风险。

这里就不得不提到前两个月走强的板块了，比如旅游、食品饮料这两个板块，当时不少人也认为是低位板块启动了，但事后来看，并不是。旅游板块整体走出了A字形走势，食品饮料板块最近一个多月震荡走低。

对应到操作上，板块性行情是值得下重注的；普通的防御走强行情仅适合轻仓，且形势不对就应立即撤退。

节前情绪与股价双加速的AI制药、房地产，今天普遍调整。

投机方面，老的一批投机股继续走弱，如爱丽家居、高争民爆、哈药股份等，新的一批投机股表现分化，深物业A、襄阳轴承冲高后大幅回落，时代万恒、九阳股份等继续涨停。

整体来看，市场情绪低迷，资金防御风格明显，无论是投机还是上周表现较好的AI制药、房地产，都出现了分化或退潮的现象。

江淮汽车股价跌停。10月8日，懂车帝发布的一则测试视频引发热议。视频显示，3辆尊界V800在“100km/h-0基础制动性能实验”中，刹车踏板在踩刹车时支架发生断裂。

来看今天的消息面。

1.内存涨价挤压下游利润，三星手机计划四季度最高减产30%。

2.据媒体报道，AI药物研发初创企业Isomorphic Labs正推进新一轮融资初步洽谈。本轮投后估值至少400亿美元，最高可达500亿美元。

最后，达哥作一个总结：今天市场调整超预期，短期而言，重点观察上证指数30分钟、60分钟级别能否出现底背离，这两个级别中任一级别出现底背离，则会出现短线反弹的契机。操作上，行情低迷，多看少动，耐心等待确定性机会出现，关注三季报业绩超预期的公司。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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