创业板50：服务国家科技创新战略平台的核心精粹

每经编辑｜叶峰    

9月23日，一列冠名“创业板50”的高铁列车从深圳北站驶出。

向北不远，是深圳证券交易所。

就在16年前，创业板也在这座城市正式开板。

深圳北站连接着乘客、货物的流动；而深交所与创业板连接着资金与生产要素流动，让他们流向属于未来的新兴企业，国家经济由此更好的发展。

某种程度上，创业板50指数的价值，正来源于创业板这一服务国家科技创新战略的重要资本市场平台。

一块服务创新企业的资本市场“试验田”

2009年，创业板正式开板，首批上市公司共有28家。

从今天回望，这份名单或许颇有意味：特锐德、神州泰岳、乐普医疗、探路者、机器人、华谊兄弟等。

这些公司的业务横跨电气设备、软件、医疗器械、户外用品、机器人、文化传媒等多个领域。根据深交所当时统计，首批28家公司中，有24家公司属于火炬计划高新技术企业或国家级高新技术企业，占比达到86%。

同时，这批企业研发投入占营业收入的比例约为5%，远高于同期中小板公司的3.6%。

但真正难住这些企业的，是融资问题。

它们普遍资产较轻、研发投入高、盈利周期又长，大多没有足够的厂房设备做抵押，难以从银行获得大额信贷；同时利润规模又达不到主板门槛，无法登陆传统资本市场。

当国家的经济增长逐渐转向创新驱动，资本市场也需要找到与不同发展阶段企业相匹配的融资工具，创业板由此承担起培育创新创业企业的重要功能。

此后十余年，创业板的制度改革始终紧跟产业发展的步伐持续迭代。

2020年注册制改革落地，彻底重塑发行上市逻辑，大幅放宽盈利要求，更多尚未盈利的硬科技企业得以登陆资本市场。

2026 年 4 月，经国务院同意，证监会正式发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，推动创业板在发行上市、融资并购、市场交易、监管协同四大维度系统性升级，将板块的战略定位推向新高度。

最具里程碑意义的是增设第四套上市标准。针对新兴产业和未来产业“高成长、高研发、轻资产”的特点，以“市值+营收+研发”等多元指标取代单纯的利润门槛，推动创业板从“看利润”走向“看价值”。

一支有生命力的指数

十多年之后再回头看，创业板所承载的这片“创新沃土”，已经发生了巨大变化。

创业板50的价值根基，与其说是某一个阶段的热门产业，不如说是创业板十余年来围绕创新企业不断进行制度建设、资本聚集和产业筛选所形成的精华。

这份独一无二的价值，也展现在指数旺盛的生命力上。

不同于其他宽基指数，创业板50指数每一次大跌之后，都伴随着新一轮产业主线崛起，最终推动指数重新逼近甚至突破前高，跟踪该指数的创业板50ETF华安（159959）也会再上一个台阶。

业内人士大多将这一规律，喻为“创业板50的三次微笑曲线”。

神奇的规律背后，是创业板50每半年调整一次成分股，并设置缓冲区机制，自动淘汰落后产能、吸纳新兴龙头。

这种筛选逻辑确保指数始终锚定新质生产力的最前沿，无论是AI算力驱动的光通信景气，还是新能源产业链的全球扩张，指数都能及时纳入最受益的龙头公司。

随着创业板深化改革持续引入高研发、强壁垒的优质创新企业，创业板50指数的“科技含金量”还将进一步提升，成为观察中国新质生产力发展的“风向标”。

当这趟 “创业板 50 号” 高铁穿行于粤港澳大湾区与长三角两大经济引擎之间，它所传递的也不只是一只指数产品的品牌，更是资本与产业同行的长期信号。产业升级向前推进，资本赋能随行相伴，指数的长期价值，最终根植于国家科技创新与高质量发展的长期红利之中。（风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。关于ETF产品申购、赎回费率，投资者在办理申购或赎回时，销售机构可按照不超过0.5%的标准收取一定的费用/佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用）