珠江啤酒半年度业绩“双增”，区域依赖进一步加剧

每经记者｜熊嘉楠    每经编辑｜叶峰    

8月28日，珠江啤酒发布2026年半年报。

报告显示，今年上半年，珠江啤酒实现啤酒销量75.01万吨，同比增长2.18%；营业收入约33.59亿元，同比增长5.04%；归母净利润6.74亿元，同比增长10.02%。

记者注意到，在行业缩量竞争的背景下，相比往年同期，公司业绩增速已连续放缓，2024年上半年，公司营收、归母净利润分别同比增长7.69%、36.52%；2025年上半年则为7.09%、22.51%。

从产品结构看，公司高档产品和大众产品更受市场青睐，其中，高档产品实现营收约25.52亿元，同比增长7.99%，毛利率增长至58.1%；大众产品实现营收2.21亿元，同比增长9.77%，毛利率下滑至23.81%。中档产品营收则继续下滑8.93%至4.87亿元。

分渠道来看，普通渠道依旧是公司营收主力，实现营收28.6亿元，同比减少1.48%；商超和电商渠道营收保持快速增长，分别实现营收1.73亿元、1.94亿元，分别同比增长37.68%、494.81%。夜场渠道收入持续下滑13.1%至0.33亿元。

值得注意的是，电商渠道营收的大幅增长却在一定程度上“拖累”了公司的盈利水平。电商渠道营业成本0.98亿元，同比增长517.88%，毛利率下滑1.89%至49.49%。

分地区来看，作为广州本地老品牌，珠江啤酒的“大本营”一直以来主要集中在华南地区，上半年该地区实现营收32.12亿元，同比增长6.44%，营收占比进一步升至95.62%；对应的其他地区收入仅1.47亿元，同比减少18.43%，营收占比缩小至4.38%。

从经销商数量来看，报告期内，广东地区新增经销商51家，减少44家；其他地区增加178家，减少133家。截至6月底，广东地区和其他地区经销商数量分别为530家和971家。