20cm速递丨创新药产业迈入全球化新周期，创新药ETF国泰（517110）标的指数估值处于合理区间

每经编辑｜肖芮冬    

8月28日早盘，A股市场呈现震荡分化态势，上证指数飘红，涨幅0.01%，深证成指与创业板指则分别飘绿，跌幅为0.32%和0.48%。在此市场环境下，创新药ETF国泰（517110）标的指数盘中震荡调整，截至11:13，该ETF标的指数跌幅为0.98%，市场交投保持一定活跃度。

从估值角度来看，当前创新药板块具备较高的安全边际与配置性价比。最新数据显示，创新药ETF国泰跟踪的中证沪港深创新药产业指数当前市盈率（PE）为41.32，处于近1年20%~80%分位（历史区间：34.93~50.19）。目前指数估值正常，凸显出中长期配置价值。

从行业基本面来看，中国创新药产业链正加速崛起并迎来全球化发展新周期。国投证券指出，海外MNC陆续面临专利悬崖困境，对外采购和扩充创新管线需求与日俱增；国内创新药企顺势而为，以海外授权BD等形式实现创新出海，创新药有望开启新一轮高景气周期。天风医药也认为，2026年上半年中国创新药BD出海交易总额同比增长34.5%，全球占比已超30%；同时海外新药投融资持续回暖，全球GLP-1、小核酸、ADC等新分子药物处于研发与商业化黄金期带动CDMO需求。基于此，天风医药认为当前创新药投资逻辑是以De-Risking路径锁定创新药高成长机会。

创新药ETF国泰（517110）紧密跟踪中证沪港深创新药产业指数，该指数从内地市场以及符合港股通条件的香港上市的证券中选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过50只最具代表性证券作为指数样本，以反映内地与香港市场创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大成分股汇聚了药明康德、恒瑞医药、百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、石药集团、翰森制药、科伦药业等创新药核心资产。在当前创新药出海进程加速与产业景气上行的背景下，投资者可关注相关ETF：创新药ETF国泰（517110）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。