碳酸锂基本面进一步走强 | 券商晨会

每经编辑｜吴永久    

｜2026年8月25日 星期二｜

NO.1 中信证券：保险重塑行业经营逻辑，大公司持续巩固优势地位

中信证券8月25日研报表示，《保险公司资产负债管理办法》正式出台，将业务规划、产品定价、销售管理、资产配置、重大投资和绩效考核纳入统一的资产负债联动框架，并以监管指标形成硬约束。行业竞争将更多取决于负债成本管控、长久期资产获取、跨部门协同等能力，保险公司能否由负债端单向驱动转向以资产负债匹配为约束的协同经营，将成为中长期竞争力分化的关键。头部保险公司有望借势巩固竞争壁垒；中小保险公司则面临治理机制、投资能力和产品策略的系统性重塑。建议重点关注估值具备安全边际、处于中长期修复通道、周期向上且具备高赔率的头部优秀保险公司。

NO.2 中信建投：碳酸锂基本面进一步走强

中信建投发布研报称，此前锂价计入过多远期供给宽松预期，库存在淡季的快速去化超出市场预期；伴随旺季临近，市场走向供需双强，低库存水平下的进一步去化或对价格形成更强提振。锂盐厂检修阶段性结束，产量回升，下游需求维持高景气，正极材料高开工，库存保持去化态势。

NO.3 华泰证券：快递板块低位布局旺季行情，把握涨价催化

华泰证券8月25日研报表示，7月电商淡季叠加国补高基数，线上与线下消费增速均放缓，社零/商品零售额/网上商品零售额分别同比增长0.6%、0.5%、3.0%。但快递需求保持韧性，行业件量同比增长4.1%，较6月小幅回升；件均价同比增长3.8%，“反内卷”背景下价格延续同比改善。全国价格洼地河北8月初宣布涨价，行业高质量发展要求仍在，旺季价格上行预期有望成为板块催化。

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