“战略关键矿产+ AI算力新兴需求” 双重定价提振，关注矿业ETF（561330）

每经编辑｜赵云    

8月10日，矿业ETF（561330）上涨2.39%，有色金属ETF（159881）上涨2.09%。

工业金属方面，铜价对缺口交易的敏感度抬升。供给端，全球头部铜矿扰动持续，智利等主产国产量承压，矿端短缺向精铜环节传导的逻辑仍在强化；需求端，AI算力基建、电网升级与能源转型继续抬升中长期用铜中枢，叠加美国精炼铜关税预期下的全球铜货物流向重构（美区累库、非美去库），铜价对缺口交易的敏感度抬升。供给端矿端短缺向精铜传导的逻辑强化，需求端AI算力基建与能源转型抬升中长期用铜中枢。

小金属方面，钨、锡两大品种同步受益于AI硬件产业扩张：钨作为PCB微钻、半导体特种材料的核心原料，AI 服务器高频 PCB 推动钻针损耗提升；锡是先进封装、电子焊料刚需，伴随 Chiplet、HBM 产业链扩容带来增量。叠加两类品种上游资源开采、产出存在硬性约束，形成“AI 新兴需求持续验证+资源供给稀缺”的戴双击行情。

展望后市，工业金属方面，铜的定价逻辑正在完成切换，从传统周期工业品，逐步转向 “战略关键矿产+ AI算力新兴需求” 双重定价。中长期全球铜矿资本开支不足、矿山平均品位下行的现状未有明显改善，叠加算力集群、电网投资带来持续增量需求，铜价中枢上移的趋势有望延续。小金属投资叙事同样迎来重塑，市场估值体系持续从传统工业原料，切换至“算力金属、战略资源重估”的新逻辑。感兴趣的投资者可持续关注。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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