铜关税进入关键决策期，全球铜库存极端分化，有色金属ETF华夏(516650)回调或为布局机会

每经编辑｜叶峰    

8月3日，A股三大指数集体回调，有色板块表现分化，稀土、锂概念领涨，黄金、铝领跌，截至14:10，有色金属ETF华夏(516650)下跌1.14%，最新报价1.74元，持仓股中稀有色领涨5.16%，西部超导上涨3.87%，斯瑞新材上涨3.35%；西部矿业领跌4.03%，云铝股份下跌3.72%，神火股份下跌2.99%，工业有色ETF华夏（515040）跌0.89%。统计显示，截至7月31日，有色金属ETF华夏最新规模91.8亿元，规模居同指数第一。

全球铜库存呈现极端的区域分化格局。上海期货交易所最新公布数据显示，7月31日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少0.4%至69,334吨，降至逾两年新低。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存持续去化，最新库存水平为249,850吨，降至五个月新低。纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为716,175吨，再创历史新高。

相关分析指出，美国232铜关税进入90天关键决策期推升COMEX-LME价差，受此影响，致美国继续虹吸全球铜库存，全球铜库存跨区转移持续。现如今大批库存被锁定在美国，而且后续若关税落地，新一轮囤货潮可能延续。市场供应持续偏紧，全球库存呈现“美增非美减”的极端撕裂，导致美国以外地区的库存缓冲有限，成为铜价抵抗宏观逆风的核心锚点。

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