MINIMAX-W涨超17%，高盛维持买入评级

每经编辑｜叶峰    

截至7月27日收盘，港股科技表现活跃，支持T+0交易、聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF（513240）上涨1.71%。相关个股方面，MINIMAX-W上涨17.14%，建滔积层板上涨6.52%，胜宏科技上涨6.25%，金山云上涨4.58%，智谱上涨3.56%。

消息面上，7月27日，港股三大主要指数走高，恒生指数收涨0.98%，国企指数涨1.14%，恒生科技指数涨1.57%。科网股普涨，小米集团、携程集团、美团、商汤、哔哩哔哩、腾讯控股等集体飘红。AI大模型“双雄”上涨，MiniMax午后暴涨，盘中一度涨近18%，截至收盘涨超17%，智谱涨超3%。

此外，高盛重申对MiniMax的“买入”评级，并给予12个月目标价860港元。市场看好逻辑集中于M3调用量的爆发、M3 Pro推理成本的下降、H3多模态新品的推出以及未来纳入港股通的政策预期。尽管MiniMax仍需持续验证ARR增长与盈利路径的可行性，同时需应对现金消耗、模型竞争及内容风控等边界挑战，但大模型应用落地与降本增效正成为推动板块估值重塑的核心引擎。

相关研究机构表示，算力作为AI发展的核心基础设施，正迎来爆发式增长，涵盖芯片设计、服务器制造、云计算服务等多个环节，国内企业在技术研发与产业链布局上持续突破，海外市场则呈现技术互补与合作态势，AI应用层通过大模型与智能终端深度融合，推动产业智能化升级，形成从底层算力到上层应用的完整生态链。