迎峰度夏用煤旺季到来，关注煤炭ETF（515220）

每经编辑｜叶峰    

进入迎峰度夏用煤旺季，煤炭板块的防御与红利属性再度受到市场关注。日前随着产地供应偏紧、坑口价格上移，动力煤报价出现连续上涨；国家发改委也于近期表态将增强稳发稳供能力，做好煤炭、天然气等一次能源生产供应。从基本面逻辑看，煤炭板块的中长期支撑正在被市场重新审视。煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升的背景下，国内经济开发的刚性成本与进口煤成本抬升，均有望支撑煤价中枢保持相对高位，行业仍具备高业绩、高现金、高分红的特征。

从投资工具看，煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数（399998），该指数从中证全指样本中选取煤炭开采、洗选及焦炭加工等相关上市公司作为成分股，集中反映A股煤炭产业整体表现。截至7月20日，中证煤炭指数市盈率PE(TTM)约为20.17倍，PE分位偏高主要由于煤价周期回落阶段板块盈利阶段性承压、分母走低有关。从中长期的产业周期来看，煤炭板块作为红利资产的配置价值依然值得跟踪。

相较于自行挑选个股，通过ETF一键布局可较好地分散单一公司的经营与安全生产风险。在迎峰度夏叠加能源保供的阶段性窗口下，对于希望把握煤炭板块红利属性的投资者而言，煤炭ETF（515220）具备一定的观察与配置价值，具体可以结合自身风险偏好理性决策。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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