大盘跌破年线！未来还有一轮行情吗？——道达投资手记

今天很多人心情不太好，因为A股大幅调整，不仅个股普跌，且不少个股跌幅不小。

截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌2.06%、3.48%，创业板指数、科创50指数分别下跌3.10%、3.42%。

市场成交额为2.83万亿元，较上周五缩量5760亿元。上涨个股仅801只，个股涨跌幅的中位数为下跌4.19%，平均股价指数下跌5.11%。

今天，上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指数、中证1000、国证2000，这6个宽基指数均跌破了6月份的低点。

此外，上证指数不仅跌破了3月以来的三角形，同时均线呈现空头排列，年线已经告破，达哥认为，市场还有继续调整的动力。

A股历史上，上证指数在一轮大行情中均有跌破年线的经历，比如2021年7月、2001年2月，这两次跌破年线后，反身向上震荡了5个月至6个月。

创业板指数在一轮大行情中也有跌破年线或靠近年线的经历，比如2021年3月、2014年5月、2014年7月、2015年1月。

当前创业板指数的情况，与2021年一季度有些类似。

2020年7月创业板指数波段见顶，随后震荡了近5个月时间，期间微幅跌破了半年线，随后迎来了一波升势。

2025年10月，创业板指数波段见顶，随后震荡了约6个月，期间微幅跌破了半年线，随后迎来了一波升势。

从以上历史来看，上证指数、创业板指数跌破年线后，并不意味着行情终结了。不过，即便后续再涨，可能会是最后一波行情（包括高位宽幅震荡行情）。

2024年以来的这一波大行情有三大宏观基础：全球流动性宽松、财政扩张及人工智能科技革命，此外，还有国内政策层面的努力提振资本市场。其中，AI牛市是全球共振。

在政策层面上，今年4月28日政治局会议对资本市场的表述是“稳定和增强资本市场信心”。这一表述距今也才3个多月。

不过，全球流动性宽松有了松动预期，主要是美联储不再降息的预期大幅升温。AI泡沫之声也不断出现。

2025年以来，行情较为撕裂。今年更为明显，除了科技股，其他多数方向表现不佳。

就在科技股的炒作进行到“忘乎所以”之际，风格再平衡出现，期间证券板块充当了重要角色。

主力资金频繁拉动低位的证券、保险等板块，持续对科技股投资者的筹码进行扰动。目的是什么？

很明显，不能光让科技股吃肉，不能让其他多数板块“关灯吃面”，要保持一种平衡，缩短板块之间的行情差距。

综上，对于市场调整，要理性看待，我们可以期待还有一波行情。

不过，当前的行情，确实让人很郁闷，一些投资者已经被跌麻了。达哥觉得，炒股要随机应变，若市场行情不好，一定要做滑头，应多看少动或者轻仓。

近期，达哥也在一直强调，主线退潮期间，越努力越亏钱。若近期很努力地想着挣钱，比如频繁交易、重仓等，我相信这类人里的绝大多数都很受伤。

板块方面，石油、银行、煤炭领涨行业板块，均是防御类板块。元器件、半导体、通信设备等前期主线板块领跌。

昨天，达哥提到，半导体板块指数、通信设备板块指数7月6日的低点非常关键，若不能守住，则资金会加速流出科技股。今天，上述两个指数均跌破了7月6日的低点。

主线退潮，其他多数板块也跟着挨打。市场行情或科技股行情能不能好转，大概率要盯紧一个风向标：AI总龙头中际旭创。

在2024年以来的这一轮行情中，中际旭创的地位，相当于2020年-2021年的贵州茅台、宁德时代。

若中际旭创走好，则市场行情将大幅修复；若其股价继续下挫，那么市场行情可能会相对疲弱，尤其是AI硬件与半导体两大方向。

最后，达哥作一个总结：今天市场调整，并不意外，由于大盘跌破了6月的低点，这意味着调整未结束。因AI行情全球共振，后续要关注美股、韩国股市的走势，同时关注是否有新的板块站出来。理性看待市场调整，而不是抱怨，抱怨不会对账户有任何帮助。

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（张道达）

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封面图片来源：AI