光模块CPO、PCB午后爆发，通信ETF华夏（515050）大涨6%，年初以来涨幅领跑同类

7月9日下午，光模块CPO、PCB、半导体、存储等算力硬件板块集体爆发，截至14：07，通信ETF华夏（515050）大涨6%，崇达技术、兆易创新、光迅科技、深南电路多股涨停，中兴通讯大涨近9%。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超4%。

过去两周，全球AI板块共振调整。资金逆市布局，近20日，通信ETF华夏累计吸金超52亿元，数据显示，截至7月8日，年初至今通信ETF华夏（515050）涨幅近57%，位居同类通信ETF第一。

华泰证券表示，不同于5月下旬科技的调整，本轮并非受宏观风险（美联储加息预期升温、美元走强）驱动，而是高拥挤下产业叙事扰动：1）苹果上调Mac、iPad等产品价格，引发市场对存储涨价下AI产业链利润分配的担忧；2）Meta计划出售算力、英伟达推出AI云收入分成模式、OpenAI优化算力成本等，引发市场对资本开支强度和硬件需求的担忧。上述变化并不意味着AI产业趋势的结束或放缓，而是商业模式进入第二阶段，从“买多少GPU”转向“单位GPU能产生多少收入”，从“堆算力”转向“提高资产利用率、把算力变成可调度的云服务”，效率提升反而可能扩大可服务市场，也即大模型的“杰文斯悖论”。

配置上，短期科技超跌后或有修复，但拥挤度压力充分消化前可能仍处于高波动状态，7月中下旬中美财报季共振下有望迎来做多窗口。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接(A类：008086；C类：008087)

创业板人工智能ETF华夏(159381)，跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超49%位居AI类标的第一。目前基金规模超20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接(A类：025505；C类：025506）。

云计算ETF华夏 (516630.SH) 重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI 算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。联接 A:019868；联接 C:019869。