点评丨通信、半导体短期可能持续震荡，但中长期趋势不改

#美国6月非农数据缓解了加息预期

6月新增非农仅5.7万人（预期11.3万），且4、5月合计下修7.4万人。此前连续超预期的态势被打破，就业增速回归温和区间。失业率降至4.2%，主因劳动参与率降至61.5%，对应72万人口退出劳动力市场。低于预期的就业数据叠加近期油价回落，显著缓解了市场的加息担忧。美联储年内或许不加息也不降息。

#为什么美股芯片/光通信等板块昨日依然萎靡？

亚洲市场的情绪恐慌蔓延，美股近期的反映明显滞后于亚洲市场。受到Meta出租算力被市场误以为算力过剩的事件影响，昨日亚洲股市剧烈震荡。受此影响，昨夜美股开盘后迅速下杀，最终芯片板块回调幅度剧烈。此前美股夜盘的表现通常能给次日亚洲市场提供参考，但是近期全球市场联动加速，加上美股很多消息都是盘后发布，因此变成了亚洲市场先反映边际变化，美股夜盘跟随。可能其中部分也是亚洲资金在美股炒作的缘故。

叠加在上半年的中美韩股市里，存储芯片价格持续大涨背景下，二级市场也累积了可观的盈利，阶段性兑现和筹码交换仍在继续。

#后市展望

产业趋势层面，确实没有大的变化，AI依然在加速。

股市短期可能背离基本面，情绪扰动加剧下波动或有放大。昨日市场变化历史罕有，当前的资金层面依然有许多恐慌筹码。且昨日美股在非农利好之下依然萎靡，短期之内可能要持续波动，操作要求较高，普通投资者或可等待波动收敛后布局。

7月是美股财报季，许多财报将发布，仍需观察相关变化，尤其是META的表述。

关注：半导体设备ETF（159516）、通信ETF（515880）、科创芯片ETF（598100）

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