7月1日盘后播报

今日A股冲高回落。上证综指微涨0.44%，报4112.45点，深证成指下跌0.53%，创业板指下跌1.89%，科创综指下跌1.34%。沪深两市成交额3.66万亿，较上一个交易日放量3862亿。板块层面，创新药、养殖、证券等涨幅居前；通信、消电、电网等板块跌幅居前。今日风险偏好中性偏弱，A股市场超4300股飘红。风格层面，小盘强于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板。

今日大金融走强，证券、保险方向领涨。证券ETF收涨4.44%，核心驱动包括：一是中证协修订发布《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法》，引导要素资源向科技创新等战略领域集聚，头部券商“科创属性”被重新定价；二是中报高景气，A股上半年成交额刷新半年度纪录、日均放量，叠加IPO扩容提速，投行、自营、经纪全链条共振；三是低估值加资金再平衡错配修复，板块估值处历史底部，压制因素基本解除。作为“市场情绪放大器”，券商强β有望再度释放，证券ETF（512880）已连续3个交易日获资金净流入，近5个交易日累计吸金高达38.49亿元。

养殖行业方面，今日养殖ETF收涨5.94%，驱动来自市场风格切换与猪周期预期共振：资金转向低位低估值方向，且生猪板块调整充分、赔率提升。基本面看行业深度亏损，截至6月26日生猪价格9.56元/公斤、同比降34.5%，自繁自养头均亏损346.04元；7kg仔猪价降至157元/头，同比降63.6%，反映补栏意愿弱，加速产能出清；5月钢联、涌益能繁母猪数据均显示去化加速。多个指标共同指向周期底部，叠加去产能政策加码，板块兼具低位修复弹性与周期向上弹性，可关注养殖ETF国泰（159865）。

10年国债收益率重回窄幅震荡。我们认为债市基本面大环境未明显变化，窄幅震荡仍是中期主旋律，可按兵不动。基本面看，当前经济处于信贷需求萎缩加通胀预期不强的状态，支撑低利率；但无明显降息预期下，利率进一步下行突破概率不大，参考25年初低点，剩余空间仅25BP左右。资金面看，DR007在1.4上方徘徊，最宽松时点已过，但也不构成严重利空。因此债市短期胜率中性偏多，可选择按兵不动，中长期配置思维大于交易思维，可配置久期稳健品种，如国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260）。

（风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。）