“万亿元市值”寒武纪提示股票交易风险：人工智能芯片市场竞争日趋激烈

每经记者｜文多    每经编辑｜李雨冰    

6月30日晚，寒武纪（SH688256，股价1595.55元，市值1.00万亿元）发布《股票交易风险提示公告》，提醒投资者注意二级市场交易风险。

寒武纪是智能芯片领域全球知名的新兴公司，专注于人工智能（AI）芯片产品的研发与技术创新。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线等，其中云端产品线占2025年主营业务收入的99.69%。

今年股价累计上涨超75%

数据显示，截至2026年6月30日收盘，寒武纪股价2026年内累计上涨75.57%，6月份单月涨幅为21.80%。

与股价大幅上涨相伴的是公司估值水平的快速攀升。根据中证指数有限公司发布的数据，截至2026年6月30日，寒武纪最新滚动市盈率为368.97倍，市净率为77.88倍。相比之下，计算机、通信和其他电子设备制造业最新滚动市盈率为74.86倍，市净率为8.06倍；软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为74.13倍，市净率为5.67倍。

公告明确指出，公司滚动市盈率、市净率显著高于行业水平，存在估值较高的风险。公司提醒广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。

提示“抵御市场波动和行业变化的能力相对有限”

除二级市场交易风险外，寒武纪在公告中还详细披露了公司面临的经营风险。公告称，上市公司经营业绩受宏观环境、市场竞争形势、政策环境等多种因素影响，存在不确定性。

从行业竞争格局来看，近年来随着人工智能应用及算法的逐步普及，人工智能芯片受到了多家集成电路龙头企业的重视，该领域也成为多家初创集成电路设计公司发力的重点。总体来看，人工智能芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代速度较快，技术发展路径尚在探索中，尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态。随着越来越多的厂商推出人工智能芯片产品，该领域市场竞争日趋激烈。

在供应链方面，寒武纪采用Fabless（无晶圆厂）模式经营，供应商包括IP授权（注：IP授权指芯片设计公司将其预先设计、验证的‌集成电路模块的使用权，授予其他厂商使用）厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险。公告特别提示，近年来国内半导体行业原材料需求持续增长，上游供应短缺，采购价格整体呈上涨态势。若未来上游原材料价格持续走高，将可能对公司经营业绩产生不利影响。

此外，公司的综合毛利率受产品组合、公司拓展新业务、产品售价、原材料及封装测试成本、生产工艺水平等多种因素影响，同时也与所在行业的国家政策调整、市场竞争程度、全球供应链稳定等情况高度相关。若前述因素发生变动，公司毛利率可能存在一定波动，进而影响经营成果和业绩表现。

财务数据显示，2026年第一季度，寒武纪营业收入为28.85亿元，归母净利润为10.13亿元。公告称，寒武纪目前尚处于持续发展阶段，抵御市场波动和行业变化的能力相对有限。

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