巨头财报验证存储需求，信创ETF国泰（159537）大涨6%

北京时间6月25日凌晨，存储芯片巨头美光科技披露2026财年第三财季财报，大幅超出市场预期。与此同时，2026年5月国家首次在安全可靠测评中设立专门AI芯片品类，华为海思昇腾、海光DCU、壁仞科技等9款国产芯片获评安全可靠等级1级，正式纳入信创体系。

在存储景气持续验证与信创AI芯片首次获得国家级安全认证的双重催化下，信创产业链正从"传统通用算力替代"迈入"智能算力基础设施升级"的全新阶段。

信创ETF国泰（159537）大涨6%，跟踪国证信息技术创新主题指数，覆盖芯片设计、整机、操作系统、数据库等信创核心环节，是布局本轮信创产业升级的核心工具。

美光业绩全面超预期，存储景气向上趋势确认

美光科技用一份史无前例的财报验证了AI对存储需求的拉动远未到顶，存储芯片正处在数十年来最强上行周期之中。 第三财季，美光经调整营收414.6亿美元，同比增长346%，调整后每股收益25.11美元，而去年同期仅为1.91美元。分业务看，DRAM贡献收入同比增长超三倍，NAND闪存收入同比增长超两倍，数据中心业务收入再创历史新高，HBM收入连续第二个季度突破10亿美元。美光明确表示，AI服务器需求推动HBM、高容量DRAM以及企业级SSD销售持续增长，是业绩爆发的核心动力。

美光管理层对后续景气的判断更为关键，供应紧张格局将延续至2027年以后。公司CEO桑杰·梅赫罗特拉在财报电话会上强调，受各细分市场AI驱动的需求以及结构性供应限制影响，供应紧张局面将持续至2027年之后，目前还"看不到"供应将在何时追赶上需求。广发证券在2026年中期策略中指出，AI存储需求持续高增长，供需缺口持续到2027年，DRAM新增产能释放节奏偏慢，短期难以匹配需求增长，存储价格已涨至高位，LTA锁价维持高毛利。

AI推理重塑存储范式，服务器成为存储最大增量市场

AI正从训练侧向推理侧加速外溢，存储已不再是算力的配套资源，而是决定AI系统整体性能的核心基础设施。 根据IDC数据，2026年服务器DRAM占比预计将超过50%，服务器NAND Bit需求预计大增超60%并首次成为最大应用，服务器已超越手机成为存储需求最主要的市场。英伟达Rubin架构中，单颗Vera CPU需搭配1.5TB LPDDR5X，较Grace CPU需求超3倍；Rubin平台将KV Cache分流至SSD，使单台搭载72颗GPU的服务器NAND用量达1.152PB。

国产存储厂商正迎来"市占率提升与利润释放"的进阶期。根据IDC数据，长江存储全球市占率从2025年第四季度的5.1%提升至2026年第一季度的6.8%，长鑫存储全球市占率从6.4%提升至7.5%。长鑫存储2026年第一季度实现营收508亿元，同比增长719%，归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。国信证券在存储行业报告中指出，海外原厂将资本开支与有限的晶圆产能全力向HBM、DDR5以及AI企业级SSD等高附加值领域倾斜，战略性退出传统存量市场，为国产存储产业链打开导入"窗口期"。2D NAND与DDR4等产品转向利基市场，国产存储厂商有望填补工控、车载及网通等长周期刚性需求市场。

AI芯片首获信创安全认证，智能算力国产替代全面提速

信创产业正从"传统通用算力替代"全面升级为"智能算力基础设施替代"，国产AI芯片正式纳入国家级安全认证体系。 2026年5月发布的《安全可靠测评结果公告》中，9款国产人工智能训练推理芯片获评安全可靠等级1级，首次在安全可靠认证框架下设立专门AI芯片品类。获评芯片包括华为海思昇腾310、昇腾910，平头哥真武M530、真武M890，海光信息DCU-3G，壁仞科技壁砺166，天数智芯KCC-V100X，沐曦MXC600，摩尔线程PH100。国信证券在算力芯片报告中指出，国内信创市场正从传统的通用算力国产替代转向智能算力基础设施升级，过去信创的核心更多集中在CPU、服务器、操作系统、数据库等基础软硬件国产替代，而在大模型快速迭代、AI应用持续落地的背景下，智能算力正成为信创产业升级的新重点。

国产大模型加速追赶，为国产算力芯片带来明确的适配需求。2025年国产大模型迭代显著提速，DeepSeek-R1、智谱GLM等产品推动国产大模型跻身全球前沿梯队。智谱突出GLM系列在Coding、工具调用、长上下文任务处理和多模态Agent方向的能力，MiniMax-M3强调长上下文、原生多模态和自动化工作流，DeepSeek V3/R1以MoE、MLA和高性价比见长。国信证券指出，国产算力适配不能仅关注"芯片算力有多高"，需要同时关注稳定跑长文本任务、支撑多人同时使用、降低推理成本、兼容主流模型框架、支持图文视频等多模态应用的能力。国产算力的焦点已从单卡峰值算力竞争，转向"芯片+HBM+互联+服务器+编译器/算子库+推理引擎+模型适配"的全栈效率优化。

综合来看，美光财报以营收同比增长346%、毛利率84.9%、Q4指引远超预期的数据，验证了AI存储需求的强劲动能远未见顶；AI推理需求正重塑存储产业格局，服务器超越手机成为存储最大增量市场，为国产存储厂商带来明确的国产替代窗口；信创AI芯片首次获得国家级安全可靠认证，标志着信创产业从传统通用算力替代迈入智能算力基础设施升级的全新阶段。

信创ETF国泰（159537）跟踪国证信息技术创新主题指数，成分股覆盖芯片设计、整机、存储、操作系统、数据库等信创全产业链核心标的，汇聚在智能算力与存储国产化进程中具备核心竞争力的龙头企业。相较于个股投资可能面临的单一技术路线风险和政策波动风险，ETF通过分散化布局能够更好地捕捉信创产业整体升级的贝塔收益。在存储景气持续验证、AI芯片纳入信创体系、国产算力全栈适配加速推进的三重催化下，该ETF是投资者把握信创产业从"可用替代"迈向"高性能、可扩展、生态协同"新阶段的核心工具。

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