黄金早参|美元持续走强，金价跌破4000美元，黄金ETF需求疲软成金价上行阻力

6月24日，加息预期推升美元走强，美元指数突破101.6创13个月新高，现货期货金价时隔7个月首次跌破4000美元整数关口，尾盘小幅震荡拉升，截至收盘，COMEX黄金期货跌3.21%报4016.40美元/盎司，黄金ETF华夏（518850）跌0.26%，黄金股ETF华夏（159562）跌0.27%，有色金属ETF华夏（516650）涨0.64%。

世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF录得16吨黄金净赎回，6月上旬资金外流趋势延续；不过上周黄金ETF单周净流入规模创下4月中旬以来最高，流出节奏有所放缓。渣打银行在研报中指出，按当前金价测算，全球黄金ETF中超过200吨持仓已处于浮亏状态。

多家大型投行仍长期看多黄金，但均指出黄金ETF需求疲软，已成为制约金价上行的核心阻力。摩根士丹利表示，该行维持‌2026年下半年5200美元/盎司的金价目标，能否兑现高度依赖两大条件：黄金ETF重新恢复大规模买盘，以及油价回落带动市场降息预期升温。高盛同步下调年末金价预测，同时大幅下修黄金ETF资金流入预期，看多立场明显降温。

统计数据显示，赛道费率最低的黄金ETF华夏（518850），截至6月24日，今年以来份额累计增加5.17亿份，规模增长34.76亿元，双双实现大幅增长。