港股“子”曰 | 股价“脚踝斩”！药捷安康的“恐怖故事”没完没了

每经记者｜曾子建    每经编辑｜袁东    

今天，去年港股的超级“妖股”药捷安康再次崩盘，盘中股价暴跌超60%，今年以来累计跌幅近90%。其他很多股票，股价被“腰斩”的案例很多，但药捷安康却是遭遇了“脚踝斩”。

刚好，今天是药捷安康上市满一周年的日子，回顾这一年来该公司的表现，可谓“恐怖故事”没完没了。

刚上市时，药捷安康发行价仅为13.15港元，上市之后股价也只有20港元左右。但到去年9月16日，股价最高被炒到679.5港元。当时，市场热炒药捷安康，源自其核心产品替恩戈替尼开发的美好故事。此外，去年9月8日，药捷安康入通之后，南向资金也参与其中。但更为重要的是，药捷安康当时流通股所占总股本比例极低，流通盘仅为549万股，占比约1.38%。换句话说，很少的资金就能达到控盘。

去年9月16日，药捷安康在679.5港元见顶，随后步入漫漫熊途。更为关键的是，药捷安康对于核心产品替恩戈替尼的开发，严重依赖资本市场的输血。今年以来，不到半年时间，药捷安康又进行了三次配售融资。其中，1月20日配售新股融资1.9亿港元，4月21日配售融资2.82亿港元，5月19日再次配售新股融资约1.52亿港元。三笔配售，药捷安康共筹集了6.24亿港元。更关键的是，每一次配售的价格，一次比一次低，分别为92.85港元、57.03港元和40.83港元。

经过多次配售之后，药捷安康股价越来越低。与此同时，公司的经营业绩却是年年亏损。2022年亏损2.52亿元，2023年亏损3.43亿元，2024年亏损2.75亿元，2025年亏损2.96亿元。

而今天，最新的“恐怖故事”再次上演。这一次，药捷安康控股股东等重要股东的3.816亿股限售股迎来解禁。这部分解禁股占总股本比例超过90%，流通盘的急剧放大成为压倒药捷安康的最后一根稻草。未来，不知道药捷安康能否拿出有效举措来改善经营、提振股价、回报股东，但要想提振投资者的信心，重塑公司的市场形象，难度很大。

其实，炒港股要想不踩雷，不外乎关注以下几点。第一，经营业绩是否持续亏损；第二，公司高频募资需要警惕；第三，解禁潮来临之前，也要小心；第四，就是主力控盘爆炒的微盘股，极易陷入流动性陷阱。

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