地缘与油价改善通胀预期，摩根士丹利维持黄金长期乐观｜黄金早参

截至6月22日收盘，国际现货黄金上涨0.55%，报4180.87美元/盎司。亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）成交额超38亿元，黄金股ETF华安（159321）上涨1.56%。相关个股中，湖南黄金上涨9.34%、紫金矿业上涨2.53%、中金黄金上涨1.55%。

消息面上，摩根士丹利仍看好黄金的长期前景，因为中东紧张局势缓和以及油价下跌有助于缓解对通胀的担忧。不过，美联储在最近一次会议上措辞偏鹰，强化了利率将在更长时间内维持高位的预期，增加了持有黄金等不生息资产的机会成本。

相关机构表示，黄金价格呈现趋势性易涨难跌，供需基本面决定定价中枢，央行购金和ETF扩容支撑需求，避险溢价、汇率平价、流动性溢价及通胀平价四大要素发酵，历史数据显示加息周期中长期黄金表现优于美股和美元。

机构指出，有色金属行业在新能源和高端制造需求驱动下，资源价值重估逻辑持续强化，拥有优质资源储备和产能扩张能力的龙头企业将受益于行业景气度提升，建议关注资源禀赋优越、产业链完整且具备成本优势的企业。

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