硫磺现货价格突破万元关口，化工ETF天弘（159133）标的指数下跌近2%，估值低于近一年82%时间

盘面上，两市低开高走，化工概念板块下跌。相关ETF方面，化工ETF天弘（159133）标的指数盘中跌1.99%，成交额达2647.90万元；换手率达1.27%。成分股中，华峰化学、巨化股份、新宙邦、东方盛虹跌超5%，三美股份、浙江龙盛、荣盛石化等多股跟跌。

化工ETF天弘（159133）紧密跟踪细分化工指数，该指数近一年涨幅达51.23%，其行业配置主要包括化学制品（23.24%）、农化制品（22.1%）、化学原料（12.67%）等，前五大成分股为万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、宝丰能源。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：015896；C类：015897）。

近一年数据显示，细分化工指数PE-TTM为24.23倍，当前估值处于近一年17.70%分位，低于近一年82.30%的时间，已具备一定估值性价比。

消息面上，据光大证券，美伊达成和平协议，霍尔木兹海峡即将重开，中东硫磺、石脑油等原料供应有望恢复。据公开市场数据，硫磺现货价格突破万元关口，磷矿石维持高位，磷化工产业链景气上行。

中银国际认为，化工行业已处于底部企稳阶段，未来将受益于三大确定性趋势。一是地缘冲突推高了能源和运输成本，使得化工生产成本中枢系统性抬升；二是中国凭借煤化工成本优势和供应链韧性，在全球市场的份额有望进一步提升；三是国内“反内卷”和环保政策持续优化供给格局，加速落后产能出清。