美伊协议短期压低油价，供应链修复缓慢压制价格下行空间｜周期早参

截至6月16日收盘，7月交割的WTI原油下跌5.8%，结算价报每桶76.05美元；8月交割的布伦特原油下跌5.1%，结算价报每桶78.96美元。相关ETF方面，石油ETF（159195）换手率达21.33%，有色ETF（512940）近20日资金净流入率为9.61%。相关个股中，厦门钨业涨停、洪田股份上涨7.71%、北方稀土上涨2.99%、杰瑞股份下跌1.52%、洛阳钼业下跌4.25%。

消息面上，据媒体6月15日报道称，全球能源危机恢复的速度，取决于航运企业对美伊谅解备忘录是否可以维持并延期抱有多大的信心。虽然美伊达成谅解备忘录使国际油价显著下跌，但要实现大量的石油和天然气输送，仍需很长时间。报道还称，受油轮运输、以及成品油加工和分销等因素影响，能源价格不会在短时间内恢复到冲突前的水平。

相关机构表示，原油受地缘政治影响短期波动剧烈，中期因供应恢复缓慢将维持80-90美元震荡，长期则面临行业生态重构，供应安全与多元化将成为核心考量。炼化行业受益于全球供给收缩，盈利能力改善，国内则向高端材料转型，竞争逻辑转向综合能力比拼。

机构指出，国际能源机构预测原油需求将在2026年出现小幅波动，2027年将显著增长，受地缘政治因素影响，油价预计维持高位，这将支撑上游油气开采板块保持较高景气度。

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