点评丨“光”“芯”同振，算海无疆——通信及半导体板块大涨点评

【市场表现】

今日通信和半导体板块大涨，通信ETF（515880）、科创芯片设计ETF（589260）、集成电路ETF（159546）盘中涨超5%，芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）盘中涨超4%，半导体设备ETF（159516）盘中涨超3%。

【上涨因素分析】

今日通信板块上涨的核心催化剂在于NPO（近封装光学）技术的发酵。NPO作为向CPO（共封装光学）最终形态演进过程中，兼具优异性能与量产可行性的高效率方案，近期在关键工艺路径验证及上下游供应链协作方面取得了实质性进展，有市场消息称订单量超出预期。

【后市展望】

加息扰动趋弱，龙头资本开支夯实底座。AI产业浪潮具备坚实的底层技术支撑与明确的商业化落地前景，这与早期的科网泡沫存在本质区别。更为关键的是，当前主导全行业资本开支（CapEx）扩张的主力军，是具备充沛现金流、资产负债表健康且综合实力强劲的全球科技龙头企业。这些头部厂商对短期宏观融资成本的敏感度相对较低。因此，加息周期对当前由真实产业变革驱动的趋势影响较为有限。

海外算力方面，CapEx高增延续，光模块需求确定性强。核心的观察锚点依然是全球头部云厂商持续处于高增通道的资本开支规模。随着生成式AI应用的全面铺开，智算中心与超大规模数据中心的基建进程不断提速。数据中心基建的加速，为高速光模块带来了高度确定性的需求增量和广阔的市场空间。基于产业景气度的高位运行，坚定建议把握“站在光里”的投资机遇，可重点关注通信ETF（515880）。

国产算力与半导体领域，中国作为全球第二大算力消费市场，在本土应用场景和供应链完善的双重驱动下，国产GPU及相关AI芯片的市场空间正处于稳步放量阶段。算力芯片的繁荣直接拉动了上游制造与先进封装的产能渴求。叠加当前全球存储行业正步入新一轮扩产与复苏周期，半导体全产业链正迎来从设备材料、晶圆制造到芯片设计的顺周期共振上行。有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516）、科创芯片ETF（589100）以及科创芯片设计ETF（589260）等，寻找合适的参与节点，系统性捕捉本土科技产业链升级的结构性红利。

风险提示：具体持仓可能随市场波动。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。