控制权不变！欣旺达子公司拟融资16.8亿元，估值反缩水114亿元

每经记者｜李星    每经编辑｜裴健如    

日前，欣旺达（300207.SZ）发布《关于子公司欣旺达动力科技股份有限公司增资扩股的公告》（以下简称《公告》）称，公司子公司欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称欣旺达动力）拟进行增资扩股（即C轮融资），引入工融金投二号（北京）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳远致工融储能产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等共13家投资方。

图片来源：欣旺达公告

《公告》显示，引入的13家企业拟合计出资约16.8亿元，认购欣旺达动力约8.87亿元新增注册资本，对应增资完成后欣旺达动力合计6.3%的股份。

估值缩水超31%

本次增资扩股完成后，欣旺达动力注册资本由约132.03亿元增至约140.9亿元，第一大股东欣旺达惠州新能源有限公司（欣旺达控股子公司）持有欣旺达动力的股权比例将由29%下调至27.18%，控制权不变。

图片来源：欣旺达公告

值得注意的是，根据上海东洲资产评估有限公司以2025年12月31日为基准日出具的《欣旺达动力科技股份有限公司拟增资扩股涉及的欣旺达动力科技股份有限公司股东全部权益价值资产评估报告》，欣旺达动力本次增资扩股前，股权全部权益价值确定为250亿元，估值相比上轮估值的约364亿元减少了114亿元，降幅超31%。

对于估值大幅缩减的原因，欣旺达方面解释称，主要受资本市场环境及子公司经营状况影响。“近年来，欣旺达动力处于战略投入期，产能爬坡与研发投入较大，持续处于亏损状态，叠加融资环境趋紧，估值受到负面冲击。”欣旺达方面表示，受资本市场融资环境影响，在大额资本开支与尚未实现盈利的双重背景下，欣旺达动力估值受到负面影响。

天眼查显示，成立于2014年10月的欣旺达动力，是一家专注于动力电池系统研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括锂离子电池、电池模组、动力电池系统及电池管理系统等。

公开数据显示，欣旺达动力2025年营业收入约200.93亿元，净亏损约31.69亿元；2026年第一季度营业收入约61.25亿元，净亏损约1304.52万元。

图片来源：欣旺达公告

欣旺达方面强调，欣旺达动力当前正处于全球化布局的关键阶段，本轮融资对于支撑其研发投入、产能建设及市场拓展具有重要战略意义。

欣旺达“增收不增利”

公开资料显示，作为国内新能源动力电池行业代表企业，欣旺达已构建消费类电池（手机、笔电、充电宝、小动力）、动力电池、储能电池、能源服务、智能硬件、创新与生态六大业务板块。

欣旺达电子股份有限公司副总裁兼首席可持续发展官梁锐在接受《每日经济新闻》记者采访时曾表示，欣旺达最开始是做消费类电池起家，目前这仍是公司最大业务板块，占比约50%，动力电池约占公司业务的30%。“未来，公司动力电池和储能电池业务的占比将会超过消费类电池。”梁锐称。

官方数据显示，2025年，欣旺达电动汽车类电池出货量合计42.72GWh（含储能电芯），较2024年出货量增长68.92%。

欣旺达4月23日发布的投资者关系活动记录表显示，2025年度，欣旺达消费类电池实现营业收入314.06亿元，同比增长3.29%；电动汽车类电池实现营业收入189.08亿元，同比增加24.9%；储能系统类业务实现营业收入约23.13亿元，同比增长22.42%；其他类业务实现营业收入106.2亿元，同比增加23.66%。

不过，从欣旺达发布的2025年年度报告和2026年第一季度报告来看，欣旺达虽然营收增幅明显，但净利润却呈现不同程度的下滑。

图片来源：欣旺达公告

财报显示，2025年，欣旺达实现营收约632.46亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东的净利润约10.57亿元，同比下滑27.99%。

不仅如此，2025年，欣旺达电动汽车类电池毛利率也出现了下滑，仅有4.86%，远落后于同行业宁德时代的23.84%和亿纬锂能的15.5%。对此，欣旺达方面解释称，这主要受公司诉讼以及上游原材料涨价影响。

对于2025年业绩表现，欣旺达方面称，公司经营目标均基本达成预期，但受诉讼事项影响，对年度业绩造成较大不利影响。

2026年第一季度，欣旺达累计营收约161.12亿元，同比增长31.14%；归属于上市公司股东的净利润约为1.14亿元，同比下滑高达70.49%。“这主要是受到汇兑损失的影响。公司海外基地及业务较多，2026年一季度由于人民币兑美元升值，印度卢比、泰铢以及越南盾的贬值，综合导致汇兑损失较大。”欣旺达解释称。

图片来源：欣旺达财报

对于欣旺达动力此次融资扩股，欣旺达称，通过本次交易，有利于欣旺达动力获得进一步发展的经营资金，优化财务结构，减轻债务负担，增强欣旺达动力抗风险能力，有利于满足公司电动汽车电池业务战略发展需求，有助于提升公司未来的整体盈利水平。

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