盘后播报（5.22）

今日A股探底回升，恐慌情绪略有消散。板块层面涨跌互现，消费电子、通信、人工智能等板块涨幅居前。创新药、证券、煤炭等板块收于水下。截至收盘，上证指数报4112.90点，上涨0.87%，深证成指上涨2.30%，创业板指上涨2.84%。个股层面涨多跌少，超3800家上涨，1500余家下跌。成交方面，沪深两市成交额约2.9万亿，较昨日大幅缩量近6000亿。

本周市场继续宽幅震荡，多空情绪多次反转。周一，沪指延续上周四、五的下跌趋势惯性低开，但场外资金的承接力度较强，情绪逐渐企稳。周二、周三，市场在科技板块的火热带动下继续反弹，多个科技细分赛道高举高打。周四上午，沪指在距离4200点整数关口仅一步之遥处调头向下，做多情绪戛然而止，跌破多个重要关口后尾盘略有反弹，全天振幅超3%，收吞噬长阴线。周五市场节奏稍有恢复，恐慌情绪有所消减，早盘略有下挫后震荡走高，4100点失而复得。

本周市场的波动是前期热门板块技术面超涨，导致获利盘集中兑现的结果。技术面上，前期持续领涨的人工智能、算力、半导体等热门赛道在经历了连续多日的快速拉升后，已接近甚至进入超买区间，存在获利盘回吐压力和震荡调整需求。这不仅导致了热门板块的集体重挫，还通过情绪传导效应引发了市场的普跌。

但投资者面对这样的杀跌并不应该恐慌，相关板块的调整并不意味着行情的结束。从历史行情的运行规律来看，任何一轮大级别的主线行情，都必然伴随着多次剧烈的震荡和调整，市场通过高位充分换手消化掉浮盈压力，可为后续更加健康、更加持久的上涨奠定基础。

展望未来，仍然维持“短期震荡整理、长期积极乐观”的市场观点。短期来看，高位中长阴线的反复出现预示着此前较为一致的做多基本盘已出现了部分松动，若无增量利好催化，“震荡消化筹码、耐心凝聚信心”或成为较大概率情形。而长期来看，沪指仍处于上行通道，存在进一步上攻的空间和动能。无论是CPI、PPI等宏观经济指标的企稳回升，还是“东升西落”叙事下的全球资本配置再平衡，均对指数层面中长期的走势形成支撑。

落到操作层面，大开大合的市场中“追涨杀跌”的操作并不可取，“积极参与，理性布局”或为当下较优的投资心态。从方向上来看，“反内卷+科技”仍有望继续占优：反内卷政策的逐渐落地起效有望带来相关板块的价值重估；而科技成长板块经过回调，若拥挤度重回理性，值得投资者关注。从仓位上来看，建议维持一定的现金仓位滚动操作，“核心底仓+卫星轮动” 或是牛市中段维持组合进可攻退可守良好状态的较优选择。

港美股方面，本周均处于震荡区间。恒生指数和恒生科技指数本周表现更弱，上周的高开低走进一步强化了上方压力，预计震荡一段时间。美股方面则表现更为抗跌，仅短暂下挫后便获得支撑。道琼斯工业平均指数一度接近历史新高。但需要提醒，美债利率处于可比高位，市场已经开始逐步计价高油价长期化带来的通胀问题，建议投资者保持理性。

（风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资）