避险配置动能增强，十年国债ETF国泰（511260）近20日净流入超27亿元，份额与规模双升

十年国债ETF国泰（511260）近期呈现显著“稳中吸金”特征，最新份额由5月14日的1.38亿份增至1.43亿份，单周增长3.77%；上一交易日资金净流入5.90亿元，近20日净流入超27亿元，基金总规模已达193.59亿元——在A股主要指数震荡分化（上证指数微跌0.20%、创业板指飘红0.91%）背景下，十年国债ETF国泰（511260）展现出突出的防御属性与配置型资金承接能力。

当前宏观环境正强化利率债配置逻辑。一方面，美债收益率持续走高（10年期已逼近4.6%），市场对美联储降息预期进一步后推；另一方面，国内流动性维持宽松基调，4月以来企业结汇加速推动银行间资金利率下行，狭义流动性环境友好。在此背景下，长端利率资产吸引力边际提升，十年期国债作为核心无风险锚，其ETF工具成为机构对冲权益波动、优化组合久期、执行“杠铃策略”中稳健一端的重要载体。

研报观点亦提供支撑：中信建投在5月6日报告中指出，当前债市进入“低利率、低波动、低预期”新常态，建议以稳票息配置为主，择机参与长端波段交易。方正证券同期强调，30年期国债换手率大幅攀升、活跃券收益率下行，显示超长端做多情绪升温，而十年期品种处于估值与情绪传导的关键中枢位置。

十年国债ETF国泰（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF国泰（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止2025年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。

值得关注的是，十年国债ETF国泰成立以来经历了2018~2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

风险提示：数据来源基金定期报告、wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。截至2026/4/22，十年国债ETF规模为188.30亿元。十年国债ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年净值增长率/业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。