美伊冲突难和解，NACHO交易盛行！“油转电+算电协同”双轮驱动，电力板块上行趋势或未见终章

截至13:30，三大指数涨跌不一，午后电力板块再度拉升。电力ETF（512140）上涨3.41%，换手率23%高居同指数首位。相关个股方面，浙能电力、涪陵电力、豫能控股涨停，此前京能电力走出5连板，建投能源、京能热力、广西能源、华能蒙电等多股涨停。与此同时，光伏ETF（159618）上涨近1%，石油ETF（159195）下跌0.82%。

消息面上，随着美伊冲突的持续，市场越来越担忧霍尔木兹海峡的情况，一些交易员已经开始执行NACHO交易，即“霍尔木兹绝无可能开放”（Not A Chance Hormuz Open）。分析师指出，市场对高油价冲击的反应相对有序，但利率市场已经出现担忧信号。据预测平台Kalshi显示，交易员现在认为美伊在2027年达成协议的可能性为58%，4月中时，押注6月底达成美伊核协议的概率一度超过70%。

开源证券表示，电力行业在“十五五”期间将面临“宽电量、紧电力”的供需格局，光伏发电作为行业亮点有望持续增长，综合电价企稳将为行业提供良好发展环境，电力需求保持平稳增长支撑行业长期发展逻辑。

平安证券表示，短期中东地缘冲突阶段性升温的风险尚存，就霍尔木兹海峡控制权、伊铀浓缩等问题要快速达成协议的难度较大；虽然近日通过霍尔木兹海峡的船舶数量有所增加，但距离恢复正常流量较远，且伊朗再次宣布封锁海峡导致多艘船只折返，全球石油供应趋紧的情况仍在发酵，因此短期我们认为能化品供应潜在危机尚未解除，油价和化工品价格难回冲突前水平。 声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。