湘财股份换股吸收合并大智慧获上交所恢复审核；上海证券原总经理罗国华入职天风证券 | 券商基金早参

每经记者｜彭水萍    每经编辑｜叶峰    

｜2026年5月14日 星期四｜

NO.1 湘财股份换股吸收合并大智慧获上交所恢复审核

点评：湘财股份换股吸收合并大智慧获恢复审核，标志券商与互联网金融平台深化整合再获推进。对公司而言，此举有望产生协同效应，优化业务结构，对两司估值具提振作用；对券商板块，示范效应或带动金融科技融合预期升温；对整体股市，反映出重组政策稳步落地，利于改善市场流动性预期。但后续审核及注册仍存不确定性，需谨慎评估。

NO.2 上海证券原总经理罗国华入职天风证券

今年4月从上海证券离职的罗国华，再次出现在公众视野。近日，罗国华以天风证券党委副书记的身份参加了天风证券举办的2026年中期策略会，并致开幕词。中国证券业协会登记信息显示，罗国华于今年4月21日从上海证券办理离职，5月11日在天风证券完成注册登记，正式入职。值得一提的是，今年4月19日，东方证券公告筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权，上海证券将不再作为独立券商存在。

点评：罗国华入职天风证券，正值上海证券被东方证券并购之际，反映券商高管在行业整合中的提前布局。对天风证券而言，其丰富管理经验有望提升公司治理效能，或对股价预期形成正向催化；对券商板块而言，头部并购与人才流动加速，助推行业资源重整与集中度提升预期；对整体股市而言，金融资源优化整合，有助于强化资本市场稳健运行的信心。

NO.3 FOF总规模突破3500亿元，偏债混合型FOF成主要增量

仅售一天的易方达如意安惠6个月持有FOF（基金中的基金）公告成立，募集规模高达32.98亿元。对FOF发行来说，这一规模不小，在年内成立的FOF规模中也能挤进前十。随着这些大规模FOF的出现，截至5月13日，FOF总规模已突破3500亿元，年内新增规模突破1000亿元。证券时报记者采访获悉，FOF蓬勃发展的背后，头部公募和银行等渠道展现出了强大的获客能力，通过FOF的多元配置特点承接了增量大类配置资金。策略创新将会成为FOF未来发力点，如“固收+”策略的偏债混合型FOF。 

点评：FOF总规模破3500亿且偏债混合型成主力，印证低风险偏好资金正借道入市。对基金公司而言，头部公募与银行渠道强者恒强，规模优势强化其业绩预期；对资管板块而言，“固收+”策略创新激发产品活力，吸引增量配置资金，推动板块估值重塑；对股市整体而言，FOF稳健扩容为市场注入长期活水，其多元配置特性有助于平抑波动，增强市场韧性。

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