大摩发布AI全产业链预测，关于“存储”是这样说的！

5月8日，摩根士丹利发布名为《面向未来AI基础设施——CPU、GPU、ASIC、光模块与中国芯片》（《BuildforfutureAIinfrastructure–CPU,GPU,ASIC,Optical,andChinachips》）的报告。

关于“存储的需求增量有多大？”报告中这样说：

HBM：2026年全球HBM总需求达322.79亿Gb，同比增长约150%；其中NVIDIA占比约54%，Google占14%，AMD占9%。HBM4将在2026年开始大规模出货，单芯片容量提升至36GB。

NAND/NOR：AI存储需求导致NANDFlash短缺持续至2026年，NORFlash也将出现供应紧张；DDR4短缺将持续至2026年下半年。

业内人士分析认为，在HBM抢占大量资本开支，海外巨头主动压缩普通DRAM产能的背景下，国内半导体赛道正迎来国产替代与产业升级的双重机遇。值得注意的是，随着近期A股存储板块的快速上涨，A港同源资产中，港股的性价比凸显——以中芯国际为例，截至5月9日数据，其A股价格是港股价格的1.88倍。

数据显示，港股通信息技术ETF华夏（526000）跟踪中证港股通信息技术综合指数（简称“港股通信息C”），从港股通标的中选取中证行业一级分类为信息技术的股票，聚焦“半导体+电子+计算机”三大核心领域。其成分股中，有存储晶圆代工的中芯国际（0981.HK）和华虹半导体（1347.HK），也有闪存领域的兆易创新（3986.HK）和上海复旦（1385.HK），还有构成内存模块不可或缺的接口芯片厂商澜起科技（6809.HK），5只存储相关股票合计权重超25%，是当前港股ETF中，存储含量最高的标的。