PPI有望逐季修复，聚焦中下游石化左侧布局机遇

5月11日，中证石化产业指数震荡飘红，现涨约0.2%，成分股兴发集团、上海石化、光威复材、杭氧股份等领涨。石化ETF华夏（159731）跟随指数上行，布局价值凸显。

中信建投证券分析称，地缘冲击下，基准情景布油中枢约90-100美元/桶，油价下行风险高于上行；长期人民币确定性溢价与中国资产重估启动。A股进入牛市下半场，将演绎结构性慢牛，聚焦“算力牛”与“复苏牛”主线：AI算力主线未泡沫化，沿产业链向上下游扩散；PPI有望逐季修复，“复苏牛”配置分三层，上游油气、煤炭等盈利弹性确定，中游新能源具备全球竞争力，中下游石化、非银等可左侧布局。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.07%，石油石化行业占比为32.86%，能够分享下游化工品的利润修复。“东升西落”趋势下，国内企业或受益全球化工行业格局重塑。石化ETF华夏管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。