百济神州2026年一季度收入再超百亿元 公司上调全年总收入预期上限至452亿元

每经记者｜林姿辰    每经编辑｜毕陆名    

5月6日晚间，创新药龙头百济神州（SH688235，股价246.86元，市值3805亿元）发布2026年一季报。今年第一季度，公司实现营业总收入105.44亿元，同比增长31.0%；实现归母净利润16.08亿元，同比扭亏为盈。

这是公司单季度收入第2次突破百亿元，也是公司连续第4个季度实现盈利。在核心产品收入持续增长的同时，公司上调了2026年度经营业绩预测，预计全年总收入将从介于436亿元至450亿元之间，调整为436亿元至452亿元之间；全年经营利润（即营业收入扣除营业成本、研发费用、销售及管理费用、税金及附加）预计将介于48亿元至55亿元之间，全年经调整经营利润预计将介于100亿元至106亿元之间。

值得一提的是，公司在一季度宣布了与国内药企华辉安健的授权交易，打开了对外合作的大门。

核心产品百悦泽收入占比超七成，欧洲销售额同比增长51.4%

产品收入的强劲增长，是百济神州业绩持续增长的核心动力。今年第一季度，百济神州的产品收入同比增长29.3%达到103.21亿元，占总营收98%。公司表示，这一成绩主要得益于BTK抑制剂百悦泽（通用名：泽布替尼），以及安进公司授权产品和PD-1抑制剂百泽安（通用名：替雷利珠单抗）的销售增长。

作为公司核心自研产品，百悦泽的收入在今年一季度延续高增长态势，在全球实现销售额75.98亿元，同比大增33.5%，占公司产品收入比重超七成，坐稳全球BTK抑制剂领域营收龙头位置。

分区域看，美国仍是百悦泽的最大市场，一季度实现销售额52.83亿元，同比增长30.8%；欧洲市场增速最为亮眼，销售额12.66亿元，同比大幅增长51.4%，渗透率快速提升；中国市场销售额6.51亿元，同比增长10.4%，在医保覆盖与临床推广下保持稳健增长。

此外，公司的PD-1抑制剂百泽安在全球实现销售额14.29亿元，同比增长14.8%。安进公司授权许可产品第一季度销售额达9.89亿元，同比增长20.9%。

目前，百济神州仍保持高强度投入，2026年一季度研发投入（非GAAP）合计4.66亿美元，同比增长10.61%。从成果来看，在公司占据优势的血液肿瘤领域，百济神州共有20余项研究摘要获选在美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上进行展示，自研BCL2抑制剂百悦达（通用名：索托克拉）也已经于1月在国内实现商业化上市，用于治疗R/R MCL以及R/R CLL/SLL成人患者。

与此同时，公司的实体瘤研发管线正在崛起。其中，百泽安联合百赫安（通用名：泽尼达妥单抗）与化疗用于HER2阳性GEA成人患者一线治疗的新增适应证上市许可申请已获美国FDA（美国食品药品监督管理局）受理，预计将于2026年下半年取得监管决定；今年上半年，百济神州将启动BGB-43395用于HR阳性、HER2阴性转移性乳腺癌一线治疗的3期试验；BGB-B2033（GPC3×41BB双特异性抗体）用于肝细胞癌（HCC）的3期关键性试验预计将于2026年下半年在美启动。

就三抗药物牵手国内药企华辉安健，公司将探索新型合作方式

除了业绩持续增长，今年第一季度，百济神州子公司还与国内药企华辉安健达成一项独家选择权协议，获得了靶向PD-1、VEGF-A及CTLA-4的新型三特异性抗体HH160（BON-110）在全球范围的许可权。

根据《合作协议》，百济神州广州将向华辉安健支付2000万美元的首付款；如百济神州广州于限定期限内行使选择权，则华辉安健有权额外取得1亿美元的行权付款；在实现开发及监管里程碑后，华辉安健有权获得最高3.74亿美元的付款；在实现销售里程碑后，华辉安健有权获得最高15.3亿美元的付款；且华辉安健还有权获得分级许可使用费。

此外，华辉安健同意在相关里程碑达成后，向百济神州广州支付其被百济神州广州授予相关知识产权许可（该许可的范围仅限于华辉安健为履行其在协议项下义务所必需的限度内）的对价。

值得注意的是，这不仅是百济神州今年的第一笔授权交易，还是公司首次从一家中国本土药企手中引进了一款临床前阶段药物的全球独家权利，与公司过去几年聚焦成熟的中后期产品，与跨国药企合作为主的BD（商务拓展）策略形成了鲜明对比。

实际上，在今年2月举行的2025年年度业绩路演小组会上，百济神州总裁、全球研发负责人汪来表示，随着公司现金日益充裕，未来布局新的治疗领域时，可以引入外部产品来加速布局，不必完全依赖内部研发。

汪来认为，在产品对外合作方面，公司前几年已经产生具有POC（概念验证）数据的产品，某些产品公司可以自己开发，某些则具备授权合作的潜力。另外，百济神州在全球建立的覆盖临床前、临床及注册阶段的“高速公路”，有望解决行业的巨大痛点，公司可以借助这一优势，探索新型合作方式。

封面图片来源：杨卉