年报稳中有进、一季报增速亮眼，华厦眼科迈入高质量增长新周期

在眼科医疗领域消费复苏与行业竞争加剧交织的背景下，国内大型眼科医疗连锁集团华厦眼科（301267.SZ）于4月27日晚间交出了一份稳健的2025年年报与一份颇具亮点的2026年一季报。

2025年，华厦眼科实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78%；归母净利润4.41亿元，同比增长2.80%，显示出公司较强的经营韧性。进入2026年一季度，公司增长势头进一步提速，报告期内实现营业收入11.50亿元，同比增长5.22%；归母净利润1.72亿元，同比增长14.69%。

依靠在屈光、视光、白内障及眼病诊疗等领域的深厚技术积淀，以及“AI+眼科”智慧医疗场景上的前瞻布局，华厦眼科在多领域协同发力，推动战略布局持续优化，医疗服务提质增效，科研创新成果丰硕，数智赋能转型加速，公司经营发展稳健向好，综合实力稳步提升。

2025年累计派发现金分红2.16亿元

2025年华厦眼科的经营关键词是“稳健”。根据年报，公司2025年实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78%；归母净利润4.41亿元，同比增长2.80%；扣非后净利润4.25亿元，同比增长4.07%。在利润保持增长的同时，公司经营活动产生的现金流量净额达到8.68亿元，同比增长5.76%，显示主营业务仍具备较强的造血能力。

在保持稳健扩张的基础上，华厦眼科也在精细化运营与管理体系上持续深耕，公司销售、管理、财务等费用总体控制得当：报告期内，公司销售费用为5.73亿元，同比下降1.62%，在收入保持增长的同时销售费用有所收缩，反映出公司在市场推广方面更加注重投入产出效率；管理费用为5.21亿元，同比微增3.51%；财务费用虽出现同比增长，但主要系报告期内公司提升资金利用效率，将暂时闲置的资金用于购买理财产品、结构性存款等金融产品，银行利息收入减少。

如果说2025年年报体现的是经营基本盘的稳定，那么2026年一季报则进一步释放出增长提速的信号。2026年一季度，华厦眼科实现营业收入11.50亿元，同比增长5.22%；归母净利润1.72亿元，同比增长14.69%；扣非后归母净利润1.54亿元，同比增长10.09%；经营活动产生的现金流量净额3.00亿元，同比增长33.70%。

值得关注的是，伴随业绩的稳健增长，华厦眼科也展现了对股东回报的高度重视。公司2025年度分红加码，拟每10股现金分红1.70元，合计分红1.42亿元，再加上已派发的2025年中期现金分红总额，公司2025年度累计派发的现金分红总额达2.16亿元，占净利润比例达49.12%。

屈光项目在保持高毛利的基础上实现稳定增长

从年报披露的业务结构来看，屈光项目与眼视光综合项目是驱动华厦眼科增长的主心骨。财务数据显示，2025年公司主营业务收入39.22亿元，同比增长3.92%。分产品看，屈光项目实现收入14.17亿元，同比增长9.31%，占公司营业收入比例为34.23%；眼视光综合项目实现收入11.02亿元，同比增长3.05%，占公司营业收入比例为26.62%。两项业务合计收入占比超过六成。

从盈利能力看，屈光项目是公司毛利率最高的业务板块。2025年，屈光项目毛利率为52.83%，作为参考，公司主营业务的整体毛利率为43.62%。这意味着，在华厦眼科的各项业务中，屈光项目不仅贡献了较大收入体量，也具备较强盈利支撑能力。

业务增长背后，是华厦眼科在屈光技术与医疗服务能力上的持续投入。年报显示，2025年，公司持续强化学科建设，以学科建设推动临床诊疗高质量发展；同时进一步深化与蔡司医疗、爱尔康、强生眼力健、蔡司光学、拜耳医药等国际领先企业的战略合作，引进国际前沿诊疗技术设备，保持诊疗技术水平与国际同步。

在屈光手术领域，公司持续推动屈光术式升级，为患者提供多元、个性化的摘镜选择。公司下属9家医院率先引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILE Pro技术，截至目前累计已完成超1.2万例；同时，公司持续深化与STAAR公司在EVO ICL领域的战略合作，率先引进新一代晶体，公司旗下多家医院成为全国首批应用合作中心，进一步深化公司在ICL领域的领先布局；此外，华厦眼科还与爱尔康达成全新战略合作，加速扩大全光塑技术在下属医院的应用范围；国内首批引进并开展国产龙晶PR晶体植入手术，进一步丰富屈光不正诊疗选择。

加快推进数智化转型，全面提升医院效能

在医疗服务行业从规模扩张迈向精细化运营的过程中，数字化、智能化能力正在成为企业发展的重要抓手。华厦眼科在年报中提出，2025年，华厦眼科持续深化数智化转型与智能化升级，以患者诊疗需求与医院智慧管理为核心，将人工智能、5G、大数据等前沿技术深度融入眼科诊疗与服务全链条，探索构建覆盖“诊前-诊中-诊后”全流程的智慧医疗场景体系，优化患者就医流程，提高医疗精细化水平，提升运营管理效率。

在AI辅助诊疗方面，公司已有多个项目落地。年报显示，目前由厦门眼科中心合作研发的糖尿病视网膜病变AI筛查系统，已通过网络平台部署，广泛应用于全国30余家眼科医院，通过AI辅助阅片提升了影像分析效率，同时有效降低了漏诊与误诊的风险；公司与厦门大学眼科研究所联合发布国内首个干眼AI自测工具，通过AI智能筛查技术实现干眼症状的智能化初步诊断，提高干眼症诊疗效率。

在智慧服务领域，华厦眼科进一步将大模型能力引入患者服务场景。报告期内，公司在下属厦门眼科中心率先启动DeepSeek本地化部署，推动AI智能体建设，通过掌上医院实现AI智能导诊、AI预问诊、智能推荐诊断等多项AI功能应用，极大优化了患者就医流程，改善了患者就医体验，推动公司运营提质增效，为公司进一步拓展智慧医疗应用场景、持续优化服务体系奠定了坚实基础。

华厦眼科的数字化转型并不仅仅停留在前端患者服务。在智慧管理方面，厦门眼科中心已经建立了移动医生工作站、移动麻醉工作站、移动护理工作站等系统平台，打通各系统数据，实现智能化管理；积极推广大数据门诊病例应用，结构化门诊电子病历，方便临床数据提取，目前电子病历使用率已达100%；建立医院运营中心和智慧后勤平台，实现资源的精细化管理。在此基础上，通过BI辅助决策，对医疗数据、运营数据进行实时获取和智能分析，为管理层提供决策依据。

从连锁医疗的经营逻辑看，华厦眼科的“AI+眼科”布局，实质上对应着两个方向：其一，是以AI筛查、报告解读、智能导诊等方式提升诊疗与服务效率；其二，是通过电子病历、运营中心、智慧后勤等系统提升跨院区、跨区域的管理能力。随着公司眼科专科医院和视光中心网络不断扩展，标准化、数字化与智能化能力的重要性也将进一步提升。

截至2025年末，华厦眼科已在全国19个省份、49个城市开设64家眼科专科医院和55家视光中心；公司下属厦门眼科中心为国家三级甲等专科医院、国家临床重点专科（眼科）建设单位，2024年收购成都爱迪眼科后，公司成为拥有“双三甲”眼科医院的大型医疗连锁集团。

展望未来，华厦眼科将坚持“内生增长+外延发展”战略以及“眼病诊疗+消费眼科”双轮驱动，持续深耕眼科医疗服务行业，朝着建设国际领先的大型眼科医疗连锁集团的目标不断迈进。

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文/十一