创新驱动，质效双升：金发科技2025年续写高质量发展新篇章

4月21日，新材料龙头金发科技发布2025年年报，财务表现强劲，盈利质量显著提升。 报告期内实现营业收入653.96亿元，同比增长8.07%；归母净利润11.50亿元，同比增长 39.44%；扣非后净利润10.65亿元，同比增长57.78%。经营活动产生的现金流量净额达59.04亿元，现金流状况持续向好，为公司的可持续发展提供了坚实的资金保障。 作为全球规模领先、产品种类齐全的改性塑料生产企业，金发科技的核心业务表现尤为突出，2025年改性塑料销量再次刷新历史纪录，在汽车、家电、电子电工、新能源等多个关键下游领域的渗透力不断增强。绿色石化、新材料、医疗健康板块的经营质量稳步提升，彰显强大的协同效应。 金发科技正站在新一轮高质量发展的起点上，凭借其“强化中间，夯实两端，创新引领，跨越发展”的千亿战略发展方针，公司有望有效平滑行业周期波动，灵活捕捉下游增长机遇，实现跨越式发展。 盈利质量显著提升 现金流持续向好 2025年，金发科技围绕新质生产力加强科技创新，提升一体化产业链优势，依托全球领先的应用创新能力，为全球客户提供了更具竞争力的新材料整体解决方案，公司的行业竞争力及市场份额不断提升，营业收入稳步增长，净利润、归母净利润、扣非后归母净利润、基本每股收益、扣非后基本每股收益同比实现大幅增长，经营活动现金流持续向好。 公司得以实现经营效益稳步提升，主要源自于持续优化改性塑料产品结构及加强板块协同，改性塑料在汽车、电子电工及新能源等高增长领域的市场份额稳步提升，实现销量与毛利同步增长；同时，海外业务规模持续扩大，海外市场销售快速增长。 其次，公司新材料业务实现销量、毛利快速增长，其中：特种工程塑料凭借技术优势，持续扩大在高频通信、AI 设备等高端应用市场的份额；生物降解塑料突破在工业级增材制造与高端食品包装等领域的应用瓶颈，推动产业升级。 第三，公司绿色石化板块持续加强与改性塑料板块上下游一体化协同，有效落实技改技措，优化产品结构，经营质量有所提升。同时，公司优化供应链结算安排，提升了采购端现金流的管控效率。 报告期内，金发科技全球化战略布局成效显著，海外本土化供应与服务能力持续增强。美国、欧洲、印度、越南、马来西亚等海外基地实现量利双增，西班牙、印尼工厂顺利投入运营，国内与海外基地高效协同、互为支撑，全球协同制造网络进一步完善，有效提升了公司的国际竞争力和品牌影响力。报告期内，公司海外基地实现产成品销量29.75万吨，同比增长27.41%，海外基地产成品营业收入42.34亿元，同比增长35.20%，全球化发展迈上新台阶。 技术突破持续推进 应用创新赋能千行百业 2025年，金发科技围绕新质生产力，将前沿技术深度融入下游场景，实现了从“材料研发”到“解决方案”的全面应用创新，成功打开了多个高增长市场的大门。 在改性塑料板块，金发科技实现产成品销量295.06万吨，同比增长15.64%；营业收入357.81 亿元，同比增长11.55%。金发科技抢抓“新能源产业升级”“两新政策”“回收循环利用”的发展机遇，深化与全球各行业头部企业合作，驭势加快出海，积极开拓具身智能和 AI 算力服务器等新兴领域，公司产品销量稳步提升，其中，在汽车、新能源、电子电工等行业的销量实现稳健增长。 例如，在车用材料领域，金发科技自主研发高性能极性聚烯烃材料，实现了极性工程塑料与非极性聚烯烃材料的良好粘接，促进了汽车零件结构的集成优化，进一步推动了行业的轻量化和烯烃化进程；公司自主研发的高PCR含量、超低雾度可循环车灯壳体聚烯烃材料，解决了车灯再生材料难以兼顾低雾度与低碳化的行业难题，推动了低雾度车灯材料在低碳领域的规模化应用。 其中，工程塑料在改性塑料的占比不断提升。使用工程塑料较多的电子电工材料全球销量46.22万吨，同比增长18.09%。公司自主研发的行业首创灭弧材料方案，解决了高压灭弧难题，满足了不同电压等级断路器需求，实现了市场化应用；公司研发的高尺寸稳定性PBT材料、超高强度PET材料等，可满足电力设备继电器、低压电器断路器结构件对尺寸精度和耐久性的极致要求，打破行业国外垄断，在头部客户中实现量产。 在新材料板块，金发科技实现产成品销量28.38万吨，同比增长20.25%。产能方面，公司正全面推进年产8万吨生物降解聚酯项目建设，预计2026年中量产；规划新建年产1万吨LCP、年产1万吨耐高温半芳香聚酰胺和年产0.6万吨热塑性聚酰亚胺产业化装置，计划于2027年第一季度起陆续投产；年产0.8万吨透明聚酰胺等特种聚酰胺项目正推进机电安装，计划2026年第二季度投产，为公司高端新材料未来放量增长，奠定坚实的产能基础。 其中，一大亮点在于生物降解材料的高端化发展与应用创新。公司成功推出高速多彩3D打印材料、高生物基改性材料、食品级纸品淋膜材料等高性能生物塑料产品，突破生物基材料在工业级增材制造、食品包装阻隔涂层等高端制造领域的应用瓶颈，持续拓宽功能性聚酯产品矩阵，巩固行业技术领先地位，带动金发生物实现扭亏为盈。 近几年，国家层面通过产业引导、技术创新和资金支持推动生物降解材料产业升级。2025年9月，工信部、商务部、市场监管总局联合印发《轻工业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确提出引导企业在生物基材料、可降解材料等方面技术创新，大力发展生物基降解材料制品。同月，国家发改委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持可降解塑料、可循环快递包装产品生产应用推广。 在政策东风下，生物降解材料行业迎来黄金发展期。未来，行业将在技术创新、全链条治理、标准引领和市场扩容中快速发展，成为绿色经济的重要增长点，金发作为上游龙头将优先获益。 绿色化高端化拐点已至 龙头机遇正待释放 2025 年，在“双碳”战略深化及“十五五”前瞻布局的背景下，国家政策聚焦新材料、生物制造等战略性新兴领域，加大科技创新支持力度，推动行业向高端化、智能化、绿色化转型。通过《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》等专项产业政策和技术创新引导基金等组合措施，为化工产业培育新质生产力、构建现代化产业体系注入了新动能。 如今，化工行业已行至从规模扩张向高端化、绿色化转型的实质性拐点。化工新材料作为全年增长确定性较高的主线，在行业整体利润下滑背景下，实现了规模和自给率的双重突破，并成为资本与政策聚焦的核心赛道。 作为全球化工新材料领军企业，金发科技正站在国家战略与产业变革的交汇点，凭借其深厚的技术积淀与全产业链布局，迎来了前所未有的发展机遇。目前，公司已成功将其创新材料解决方案，深度嵌入多个高速增长的前沿产业，例如AI算力与数据中心、具身智能与人形机器人、新能源汽车三电系统、光伏、储能系统等领域，打开了巨大的市场空间。 此外，高端材料的国产替代需求迫切，金发科技在特种工程塑料、生物降解塑料、高性能纤维增强复合材料等领域的技术已达国际先进水平，正是承接这一历史性替代机遇的主力军。 这些机遇并非短暂的风口，而是支撑新材料行业长期成长的坚实基石。2026年是“十五五”开局之年。金发科技将坚持以创新驱动为核心，围绕国际化、数智化、精细化三大战略发展方向持续深耕发力，推动公司高质量发展再上新台阶。 文/江霖 （本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）