地缘扰动持续，天然气紧缺周期进一步拉长｜周期早参

截至04月24日，上周五WTI原油期货结算价收跌1.51%，报94.4美元/桶，上周累涨13%。布伦特原油期货结算价收涨0.25%，报105.33美元/桶，上周累涨15.5%。相关ETF方面，石油ETF（159195）下跌1.01%，换手率11.26%，交投较为活跃，有色ETF（512940）上涨1.19%。个股方面，中国石化跌超1%、海油工程跌超3%、天齐锂业涨超8%、华友钴业涨超4%。

消息面上，国际能源署（IEA）警告，由于中东持续冲突及区域基础设施受损，全球天然气市场紧张局面将持续至2026年后。尽管美国主导的液化天然气（LNG）产能扩张正在推进，但战争已将原预期的供应过剩推迟至少两年。短期供应短缺与产能增长放缓叠加，可能导致2026至2030年间累计出现约1200亿立方米的液化天然气缺口。

华鑫证券表示，化工行业配置思路应超越中东局势短期波动，聚焦受冲突深刻影响且短期难以恢复的品种，如氦气作为天然气副产品，卡塔尔供应中断将导致全球紧缺；生物柴油因欧洲能源安全考量，推广力度加大，已进入量价齐升通道。

中银证券表示，伊朗扼守霍尔木兹海峡这一全球能源运输咽喉，其石油出口设施及海峡通行情况直接影响全球能源供应稳定，地缘政治紧张局势加剧了市场对能源中断的担忧，推高油价并引发全球通胀压力，油运市场因此维持高位运行。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）