海康威视披露2025年报：营收超900亿元、净利大增近19%，研发投入、现金分红合计超200亿元

每经编辑｜蒙锦涛    

近日，海康威视发布2025年成绩单，年报显示，公司在2025年实现营业总收入925.08亿元，归母净利润高达141.95亿元，同比增长18.52%。

2026年一季报，海康威视再迎“开门红”——公司实现营收207.15亿元，同比增长11.78%；归母净利润大增36.42%，达到27.81亿元。

海康威视2025年度的利润分配方案显示，每10股派发现金红利7.50元，拟现金分红金额68.74亿元。预计2025年度累计现金分红总额约105.40亿元（包含已实施完成的2025年中期分红），以真金白银回报投资者。

近日，海康威视管理层在业绩说明会上表示，公司经营重心已从追求收入规模增长转向提升经营质量。通过一系列调整措施，成效持续显现，净利润同比增速自2025年一季度起连续五个季度都在提速。

业绩稳中有进

高分红兑现股东长期回报

海康威视2025年年度报告显示，公司多项核心指标呈现改善趋势，股东回报力度持续加大。

当前业绩为何表现优异，公司管理层分析指出，当前面临4个周期性因素叠加的影响，分别是：海康自身经营能力改善的周期、本轮存储和电子元器件涨价的周期、AI大模型技术突破的周期、中国和全球宏观经济的周期波动。

2025年，公司实现营业总收入925.08亿元，与上年基本持平；归母净利润141.95亿元，同比增长18.52%。经营活动产生的现金流量净额253.39亿元，同比增长91.04%。公司解释称，现金流的显著增长主要系销售回款增加。应收账款持续优化，截至2025年末应收账款与票据总额同比下降了77.7亿元，降幅达19.1%。综合毛利率、加权平均净资产收益率、基本每股收益均有所增长。

年报显示，2025年，海康威视旗下包括海康机器人、萤石网络、海康汽车电子、海康微影（热成像）、海康存储等在内的8大创新业务合计实现营业收入254.46亿元，同比增长13.17%，占公司总营收比重提升至27.51%。

具体展开，其中，机器人业务收入64.52亿元，同比增长8.82%；智能家居业务（萤石网络）收入56.84亿元，同比增长9.51%；热成像业务收入44.43亿元，同比增长6.01%；存储业务收入23.80亿元，同比增长2.85%；其他创新业务合计收入11.98亿元，同比增长27.47%。

海康威视管理层在业绩说明会上表示：“十年树木，创新业务已渐成体系，逐步走出最难的创业时期，在锁定的国内和国际目标市场逐步扎下根、成长起来。”

股东回报方面，公司2025年度累计现金分红约105.40亿元，占2025年度归母净利润的74.25%；年度分配预案为每10股派发现金红利7.50元，拟派现68.74亿元。公司指出，2010年上市以来累计分红753.75亿元，回购40.72亿元，合计回报股东794.47亿元，持续保持高比例分红政策。

海康威视管理层透露，公司单季毛利率提升至49.09%。同期，研发、管理、销售三项费用同比仅增长4.86%，应收账款与应付账款分别环比下降26.54亿元、26.76亿元。为应对上游原材料价格波动，公司主动增加备货，存货由204.72亿元增至243.82亿元，整体经营质量持续向好。

研发投入超百亿元

做实做强AIoT业务

长期以来，海康威视坚定的研发投入也成功将技术壁垒转化为企业持续发展的核心红利，推动营收与利润的稳健增长。2025年，公司研发投入117.53亿元，占营业收入的比例为12.70%；近6年，累计研发投入近600亿元，研发费用率持续保持在10%以上。

目前，公司基本完成智能物联AIoT业务架构，业务覆盖安防、公共安全、工业制造、城管市政、水利河湖等领域。公司表示，将用三到五年时间把现有AIoT业务做实做强，持续丰富AI大模型产品矩阵，深化场景数字化，推动创新业务与海外业务协同成长。

AI大模型深刻改变了竞争格局与行业生态。公司认为，AI已成为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力。而物理世界的数字化建构是迈向通用人工智能的基础与关键，海康威视在从物理信号到数字信号的全面感知环节具备显著优势，是连接物理世界与数字世界的重要入口。

基于感知端的优势，公司向下延伸，推出了文搜超脑等产品，核心是打破传统存储与计算相对分离的格局；第二是推进存算一体与云边端深度结合；第三是在智能体逐步发展的过程中，布局了执行与控制以及显示与交互两大类产品，将人工智能尚未能自主决策的环节与人工参与结合起来，完善决策闭环。

2025年，海康威视推出数百款AI大模型产品，覆盖可见光、X光、毫米波雷达、红外等多波段全品类，海康观澜大模型在多场景落地，音频大模型助力设备质检异常零件拦截率提升70%，X光大模型推动安检违禁品检测漏报率下降70%。依托技术能力，公司“数智质量”质量管理模式获第五届中国质量奖，“物联感知产品大规模个性化定制智能工厂”入选工信部2025年度领航级智能工厂培育名单，内部运营效率持续提升。

长期重视科技创新筑牢技术护城河，多元创新业务持续放量增长，叠加经营质量全面优化、分红回报稳定落地，这家兼具成长确定性与价值防御性的标杆企业，正打开长期价值重估的空间，也为中国科技企业转型、产业高质量发展带来了一个可以参照的“价值锚点”。

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编辑|蒙锦涛