国信证券给予嘉化能源"持有"评级，核心业务盈利稳健，周期板块阶段性承压

每经AI快讯，国信证券4月12日发布研报称，给予嘉化能源（600273.SH，最新价：9.1元）"持有"评级。评级理由主要包括：1）2025年实现归母净利润9.88亿元，同比下滑1.99%，周期板块阶段性承压；2）蒸汽及烧碱业务经营稳健，构成业绩“压舱石；3）PVC亏损扩大，脂肪醇成本上行，周期板块阶段性承压；4）2025年高股东回报政策延续，公司持续践行高股东回报承诺。风险提示：环保政策的风险、安全生产的风险、原材料价格大幅波动的风险、关税及汇率变动的风险、新建产能投产不及预期的风险、产品价格及盈利能力下滑的风险。

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（记者 曾健辉）

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