具备原料自主优势的煤化工效益将显著改善，聚焦石化ETF华夏（159731）布局机遇

截至4月2日10点整，石化ETF华夏（159731）涨0.2%，持仓股盐湖股份、卫星化学、中国石油、中国海油等涨幅居前。

消息面上，美国总统特朗普发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。特朗普称，伊朗发射导弹和无人机的能力已遭到“极大削弱”，武器工厂和火箭发射装置已“所剩无几”。特朗普在演讲中还强调，对伊朗的打击中不需要他国协助。

地缘冲突不断升级，霍尔木兹海峡的持续管控导致亚洲石化产业链普遍降负，在“保油减化”策略下，丙烯与乙烯等基础化学品供给明显收紧。我国约35%的丙烯产能来自PDH工艺，其对中东丙烷的进口依赖度超60%，此次断供致使气头与油头丙烯一同减产，行业转入短缺。

华泰证券认为，油头路线成本大幅抬升且供给受限，而具备原料自主优势的煤化工与轻烃裂解（气头）路线效益将显著改善。相关企业不仅直接受益于产品价差扩大，其供应链稳定性也更显突出。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.19%，石油石化行业占比为32.7%，随着供需格局重构与产业属性升级，产业周期修复加快节奏。